中信保诚至裕混合A
(003282)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
中信保诚至裕混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
中信保诚至裕混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.34%，四季平均换手约63.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.71%)。四季度新进Top10：万华化学、隆基绿能。2019 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.3400% |
| 平均换手 | 63.4700% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 建筑装饰、电力设备。
Q2 末换仓：新进 中国平安、云南白药、五粮液、兴业银行，退出 万科A、中国中车、中国交建、中国铁建。Q3 再平衡：新进 伊利股份、恒瑞医药、海螺水泥、立讯精密，退出 云南白药、五粮液、兴业银行、海天味业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、隆基绿能，退出 立讯精密、老凤祥，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰 等方向；净加仓 食品饮料(+2.12pp)、家用电器(+1.97pp)；净降配 建筑装饰(-1.97pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.14% | 0.63% | 0.71% | +0.71 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 1.07% | 1.37% | 2.12% | +2.12 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.31% | 1.76% | 1.97% | +1.97 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.65% | 1.25% | +1.25 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.84% | 1.03% | 1.2% | +1.20 |
| 银行 | 0.0% | 0.4% | 0.68% | 0.99% | +0.99 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.98% | +0.98 |
| 医药生物 | 0.43% | 0.28% | 0.45% | 0.97% | +0.54 |
| 电力设备 | 1.16% | 0.0% | 0.0% | 0.87% | -0.29 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.23% | 0.37% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.15 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.39% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 1.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.97 |
| 房地产 | 0.49% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.49 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国平安、云南白药、五粮液、兴业银行、招商银行、格力电器、海天味业、美的集团、老凤祥、贵州茅台；退出：万科A、中国中车、中国交建、中国铁建、信立泰、国电南瑞、平高电气、杰瑞股份、苏交科、葛洲坝
2019-09-30 新进：伊利股份、恒瑞医药、海螺水泥、立讯精密；退出：云南白药、五粮液、兴业银行、海天味业
2019-12-31 新进：万华化学、隆基绿能；退出：立讯精密、老凤祥
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 美的集团 | 0.14 | -1.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 云南白药 | 0.28 | -8.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 格力电器 | 0.17 | 4.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 五粮液 | 0.14 | 10.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 0.26 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.7 | 16.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 老凤祥 | 0.23 | 9.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 0.14 | -4.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.84 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 海天味业 | 0.23 | 4.68 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 万科A | 0.49 | -9.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 信立泰 | 0.43 | -17.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 0.61 | -2.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 苏交科 | 0.4 | -27.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 葛洲坝 | 0.57 | -14.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 平高电气 | 0.66 | -7.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 国电南瑞 | 0.5 | -11.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国铁建 | 0.5 | -13.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国中车 | 0.54 | -11.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国交建 | 0.5 | -9.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.39 | 36.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.45 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 0.65 | 32.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.68 | 8.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 云南白药 | 0.28 | -8.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 五粮液 | 0.14 | 10.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.14 | -4.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 海天味业 | 0.23 | 4.68 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万华化学 | 0.98 | -26.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 0.87 | 0.04 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.39 | 36.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 老凤祥 | 0.37 | -2.86 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 13/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。