鹏华弘康灵活配置混合A
(003411)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
鹏华弘康灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华弘康灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.52%，四季平均换手约80.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。2018 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.5200% |
| 平均换手 | 80.3000% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、家用电器。
Q2 末换仓：新进 中国平安、中青旅、伊利股份、保利发展，退出 万科A、三花智控、中天科技、农业银行。Q3 再平衡：新进 上海医药、天润乳业、川投能源，退出 保利发展、华发股份、华泰股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 上海医药、中国平安、中青旅、伊利股份，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.55 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 轻工制造 | 0.5% | 0.37% | 0.0% | 0.0% | -0.50 |
| 计算机 | 0.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.56 |
| 房地产 | 0.49% | 1.6% | 0.57% | 0.0% | -0.49 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.36% | 0.83% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.65% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.91 |
| 通信 | 0.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.55 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.53% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.03% | 2.01% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.11% | 1.15% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.53% | 0.46% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.68% | 1.37% | 2.1% | 0.0% | -0.68 |
| 商贸零售 | 0.37% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.37 |
| 家用电器 | 0.83% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.83 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.55% | 0% | 0% | 0% | -0.55 | 辅助配置 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国平安、中青旅、伊利股份、保利发展、华发股份、宏发股份、工商银行、贵州茅台、金地集团；退出：万科A、三花智控、中天科技、农业银行、南极电商、国星光电、天源迪科、格力电器、欧菲科技
2018-09-30 新进：上海医药、天润乳业、川投能源；退出：保利发展、华发股份、华泰股份
2018-12-31 新进：—；退出：上海医药、中国平安、中青旅、伊利股份、天润乳业、宏发股份、川投能源、工商银行、贵州茅台、金地集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 保利发展 | 0.63 | -0.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中青旅 | 0.36 | -20.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华发股份 | 0.42 | -8.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 金地集团 | 0.55 | -10.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.45 | -0.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 0.53 | -24.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.58 | -7.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国平安 | 1.11 | 16.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 工商银行 | 1.37 | 8.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 0.49 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 格力电器 | 0.37 | 0.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 三花智控 | 0.46 | 6.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 南极电商 | 0.37 | -38.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 国星光电 | 0.46 | -40.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 欧菲科技 | 0.45 | -20.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天源迪科 | 0.56 | -2.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中天科技 | 0.55 | -28.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 农业银行 | 0.68 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 天润乳业 | 0.49 | -10.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 川投能源 | 0.53 | 3.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 上海医药 | 0.65 | -17.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 保利发展 | 0.63 | -0.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华泰股份 | 0.37 | -5.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华发股份 | 0.42 | -8.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中青旅 | 0.83 | -18.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 金地集团 | 0.57 | 6.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 天润乳业 | 0.49 | -10.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 0.52 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 川投能源 | 0.53 | 3.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宏发股份 | 0.46 | 0.27 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 1.0 | -10.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 1.15 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 2.1 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 上海医药 | 0.65 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 17/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。