富国天惠成长混合(LOF)C 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
富国天惠成长混合(LOF)C 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.7%，四季平均换手约45.53%。四季度新进Top10：中国巨石、安车检测、招商银行、长春高新。2018 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 9 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.7000% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0175 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 3.01% 调整至 6.63%，电子 由 5.3% 至 5.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 6.93% 升至 16.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海钢联、华海药业、康泰生物，退出 东方雨虹、伊利股份、台海核电。Q3 再平衡：新进 中国平安、伊利股份，退出 华海药业、康泰生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、安车检测、招商银行、长春高新，退出 分众传媒、同仁堂、智飞生物、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、电力设备 等方向；净加仓 银行(+2.76pp)、计算机(+3.62pp)、非银金融(+4.24pp)；净降配 传媒(-5.09pp)、食品饮料(-2.88pp)、医药生物(-3.89pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 计算机 | 3.01% | 7.98% | 6.07% | 6.63% | +3.62 |
| 电子 | 5.3% | 4.68% | 5.29% | 5.87% | +0.57 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.18% | 4.24% | +4.24 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.22% | +4.22 |
| 建筑材料 | 4.84% | 0.0% | 0.0% | 3.95% | -0.89 |
| 食品饮料 | 6.38% | 4.1% | 10.72% | 3.5% | -2.88 |
| 医药生物 | 6.93% | 16.27% | 7.65% | 3.04% | -3.89 |
| 石油石化 | 3.18% | 4.7% | 5.59% | 2.77% | -0.41 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.76% | +2.76 |
| 传媒 | 5.09% | 6.13% | 3.15% | 0.0% | -5.09 |
| 电力设备 | 5.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.58 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：上海钢联、华海药业、康泰生物；退出：东方雨虹、伊利股份、台海核电
2018-09-30 新进：中国平安、伊利股份；退出：华海药业、康泰生物
2018-12-31 新进：中国巨石、安车检测、招商银行、长春高新；退出：分众传媒、同仁堂、智飞生物、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 上海钢联 | 3.46 | -20.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 康泰生物 | 3.75 | -29.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华海药业 | 3.8 | -17.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 4.84 | -58.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 台海核电 | 5.58 | -46.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.36 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 5.13 | -10.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 3.18 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 康泰生物 | 3.75 | -29.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华海药业 | 3.8 | -17.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 长春高新 | 3.04 | 81.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 安车检测 | 4.22 | 78.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 招商银行 | 2.76 | 34.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 3.95 | 10.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 3.15 | -38.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.97 | -20.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 同仁堂 | 3.68 | -13.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 5.59 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 9/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。