大成景尚灵活配置混合C
(003693)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
大成景尚灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
大成景尚灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.23%，四季平均换手约58.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.5%)。四季度新进Top10：中国巨石、华域汽车、福耀玻璃。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.2300% |
| 平均换手 | 58.2700% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 3.89% |
| 年化波动率 | 1.81% |
| 最大回撤 | -1.75% |
| 夏普比率 | 0.79 |
| 索提诺比率 | 1.01 |
| 同类排名 | 前 20%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 31.4 | 偏弱 |
| 波动 | 1.1 | 较小 |
| 风险 | 98.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 家用电器、电力设备。
Q2 末换仓：新进 TCL科技、康弘药业、建设银行，退出 招商轮船、甬金股份、豪迈科技。Q3 再平衡：新进 云意电气、兴业银锡、恩华药业、振华风光，退出 TCL科技、京东方A、康弘药业、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、华域汽车、福耀玻璃，退出 中国移动、云意电气、振华风光，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.56% 附近；主要经由 TCL科技、中国移动、京东方A 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.02% 附近；主要经由 TCL科技、京东方A、振华风光、时代电气 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.52% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 兴业银锡、锡业股份 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近；主要经由 海兴电力 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 1.37% | 1.41% | 0.64% | 0.5% | -0.87 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.15% | 0.91% | +0.91 |
| 机械设备 | 0.21% | 0.0% | 0.51% | 0.84% | +0.63 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.24% | 0.81% | +0.81 |
| 家用电器 | 1.57% | 1.06% | 0.64% | 0.5% | -1.07 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.4% | +0.40 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.2% | 0.44% | 0.38% | +0.38 |
| 银行 | 0.8% | 1.15% | 0.55% | 0.34% | -0.46 |
| 通信 | 0.48% | 0.42% | 0.39% | 0.0% | -0.48 |
| 电子 | 0.3% | 0.64% | 0.0% | 0.0% | -0.30 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.26% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.23 |
| 电力设备 | 1.09% | 0.21% | 0.0% | 0.0% | -1.09 |
| 钢铁 | 0.19% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.19 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.78% | 1.06% | 0.39% | 0.0% | -0.78 | 辅助配置 | TCL科技、中国移动、京东方A |
| 人形机器人/高端制造 | 1.6% | 0.85% | 0.77% | 0.84% | -0.76 | 辅助配置 | TCL科技、京东方A、振华风光、时代电气、海兴电力、豪迈科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 1.15% | 0.91% | +0.91 | 辅助配置 | 兴业银锡、锡业股份 |
| 新能源分化 | 1.09% | 0.21% | 0.0% | 0.0% | -1.09 | 辅助配置 | 海兴电力 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：TCL科技、康弘药业、建设银行；退出：招商轮船、甬金股份、豪迈科技
2025-09-30 新进：云意电气、兴业银锡、恩华药业、振华风光、时代电气、豪迈科技、锡业股份；退出：TCL科技、京东方A、康弘药业、建设银行、格力电器、海兴电力、渝农商行
2025-12-31 新进：中国巨石、华域汽车、福耀玻璃；退出：中国移动、云意电气、振华风光
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | TCL科技 | 0.19 | -0.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 康弘药业 | 0.2 | 27.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 建设银行 | 0.27 | -8.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 豪迈科技 | 0.21 | 0.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 招商轮船 | 0.23 | -3.99 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 甬金股份 | 0.19 | -12.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 兴业银锡 | 0.48 | 8.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 锡业股份 | 0.67 | 20.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 恩华药业 | 0.44 | -11.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 豪迈科技 | 0.28 | 42.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 云意电气 | 0.24 | -15.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 时代电气 | 0.23 | -2.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 振华风光 | 0.26 | 8.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | TCL科技 | 0.19 | -0.46 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 0.29 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 京东方A | 0.45 | 4.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 康弘药业 | 0.2 | 27.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 渝农商行 | 0.36 | -7.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 建设银行 | 0.27 | -8.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海兴电力 | 0.21 | 9.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 0.4 | 42.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.41 | -12.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华域汽车 | 0.4 | -3.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 云意电气 | 0.24 | -15.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国移动 | 0.39 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 振华风光 | 0.26 | 8.86 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。