招商沪港深科技创新混合A

招商沪港深科技创新混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商沪港深科技创新混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.3%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.03%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.03%）。最近一季新进Top10：力诺药包、华峰测控、合锻智能、日联科技、泰格医药。2026 年调仓：新进 26 笔（11 盈 / 15 亏）；退出 21 笔（规避 11 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.98% 调整至 8.38%，医药生物 由 0% 至 4.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 佳缘科技、兆易创新、华盛锂电、宁德时代，退出 传音控股、思特威、昆仑万维、迈为股份。Q3 再平衡：新进 中国移动、中国通号、博迁新材、斯菱智驱，退出 佳缘科技、兆易创新、华盛锂电、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 力诺药包、华峰测控、合锻智能、日联科技，退出 中国移动、中国通号、博迁新材、斯菱智驱，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒 等方向；净加仓 机械设备(+3.86pp)、计算机(+2.03pp)、医药生物(+4.23pp)；净降配 电力设备(-3.66pp)、传媒(-2.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.36%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.36%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.36%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：佳缘科技、兆易创新、华盛锂电、宁德时代、宏和科技、寒武纪、澜起科技、盛新锂能、立讯精密、钢研高纳；退出：传音控股、思特威、昆仑万维、迈为股份

2026-03-31 新进：中国移动、中国通号、博迁新材、斯菱智驱、时代电气、网宿科技、阳光电源；退出：佳缘科技、兆易创新、华盛锂电、宁德时代、宏和科技、寒武纪、澜起科技、盛新锂能、立讯精密、钢研高纳

2026-06-30 新进：力诺药包、华峰测控、合锻智能、日联科技、泰格医药、浪潮信息、炬光科技、立讯精密、胜宏科技；退出：中国移动、中国通号、博迁新材、斯菱智驱、时代电气、网宿科技、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/15；退出 规避/错失 11/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。