前海开源沪港深裕鑫C

前海开源沪港深裕鑫C 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源沪港深裕鑫C 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.06%，四季平均换手约76.13%。四季度新进Top10：万科A、东方财富、中信建投、亿纬锂能、保利发展。2018 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 2.81% 调整至 15.5%，房地产 由 0% 至 15.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 保利发展、兖矿能源、恒力石化、恒逸石化，退出 中国平安、兖州煤业、建设银行、恒力股份。Q3 银行行业持仓占比从 0.06% 升至 15.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国太保、中国平安、中国神华、保利地产，退出 保利发展、兖矿能源、恒力石化、恒逸石化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、东方财富、中信建投、亿纬锂能，退出 中国太保、中国平安、中国神华、保利地产，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、煤炭、食品饮料 等方向；净加仓 计算机(+2.85pp)、非银金融(+12.69pp)、房地产(+15.05pp)；净降配 银行(-3.18pp)、煤炭(-1.53pp)、食品饮料(-11.43pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：保利发展、兖矿能源、恒力石化、恒逸石化；退出：中国平安、兖州煤业、建设银行、恒力股份、舍得酒业、贵州茅台

2018-09-30 新进：中国太保、中国平安、中国神华、保利地产、农业银行、宁波银行、建设银行、招商蛇口；退出：保利发展、兖矿能源、恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化

2018-12-31 新进：万科A、东方财富、中信建投、亿纬锂能、保利发展、先导智能、华宇软件、华泰证券、赢时胜；退出：中国太保、中国平安、中国神华、保利地产、农业银行、宁波银行、工商银行、建设银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。