前海开源沪港深强国产业混合

前海开源沪港深强国产业混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源沪港深强国产业混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.37%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.56%)、新能源/电力设备(0.5%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中兴通讯、中国中免、中国建筑、宁德时代、山东黄金。2018 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 20 笔（规避 16 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、医药生物。

Q2 末换仓：新进 中国中免、中国太保、中国石化、中国神华，退出 中国平安、中青旅、山西汾酒、恒生电子。Q3 银行行业持仓占比从 1.2% 升至 12.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中国平安、兴业银行、农业银行，退出 万华化学、中国中免、中国太保、中国石化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、中国中免、中国建筑、宁德时代，退出 中国国旅、中国平安、兴业银行、北方华创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+1.56pp)；净降配 医药生物(-2.0pp)、食品饮料(-3.63pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.56pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.24%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、中国太保、中国石化、中国神华、保利发展、大秦铁路、招商银行；退出：中国平安、中青旅、山西汾酒、恒生电子、水星家纺、浪潮信息、美的集团

2018-09-30 新进：中国国旅、中国平安、兴业银行、农业银行、北方华创、工商银行、浪潮信息；退出：万华化学、中国中免、中国太保、中国石化、中国神华、保利发展、恒瑞医药

2018-12-31 新进：中兴通讯、中国中免、中国建筑、宁德时代、山东黄金、广发证券、格力电器、温氏股份；退出：中国国旅、中国平安、兴业银行、北方华创、大秦铁路、招商银行、浪潮信息、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 16/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。