金鹰民富收益混合A

金鹰民富收益混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰民富收益混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.8%，四季平均换手约94.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.77%)。四季度新进Top10：中国太保、中国平安、中金黄金、宏桥控股、宝丰能源。2025 年调仓：新进 27 笔（14 盈 / 13 亏）；退出 27 笔（规避 15 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、机械设备。

Q2 末换仓：新进 光大银行、华夏银行、君实生物、平安银行，退出 三一重工、兴瑞科技、华大智造、姚记科技。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、古井贡酒、歌尔股份、百利天恒，退出 光大银行、华夏银行、君实生物、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、中国平安、中金黄金、宏桥控股，退出 ST华通、古井贡酒、歌尔股份、百利天恒，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 煤炭(+1.73pp)、有色金属(+2.85pp)、非银金融(+1.98pp)；净降配 医药生物(-4.54pp)、机械设备(-2.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 歌尔股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.88pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、山推股份、歌尔股份、燕麦科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、宏桥控股、紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：光大银行、华夏银行、君实生物、平安银行、新华保险、百济神州、百润股份、赤峰黄金、邮储银行；退出：三一重工、兴瑞科技、华大智造、姚记科技、山推股份、歌尔股份、燕麦科技、联影医疗、药明康德

2025-09-30 新进：ST华通、古井贡酒、歌尔股份、百利天恒、益方生物、立讯精密、艾迪精密、西部矿业、运机集团；退出：光大银行、华夏银行、君实生物、平安银行、新华保险、百济神州、百润股份、赤峰黄金、邮储银行

2025-12-31 新进：中国太保、中国平安、中金黄金、宏桥控股、宝丰能源、紫金矿业、纽威股份、陕西煤业、齐鲁银行；退出：ST华通、古井贡酒、歌尔股份、百利天恒、立讯精密、艾迪精密、西部矿业、运机集团、迪哲医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/13；退出 规避/错失 15/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。