广发鑫和A

广发鑫和A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发鑫和A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.15%，四季平均换手约85.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.08%)、资源/有色(0.04%)、AI算力/光模块(0.03%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.03%）。四季度新进Top10：中际旭创、兴业银行、新易盛、胜宏科技。2025 年调仓：新进 24 笔（16 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 3 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 东方财富、中国平安、华泰证券、同花顺，退出 久祺股份、光线传媒、汇川技术、渝开发，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、兴业银行、新易盛、胜宏科技，退出 东方财富、华泰证券、同花顺、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.05% 附近；主要经由 中际旭创、同花顺、寒武纪、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 宁德时代、寒武纪、汇川技术、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.02% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：东方财富、中国平安、华泰证券、同花顺、宁德时代、寒武纪、招商银行、紫金矿业、美的集团、贵州茅台；退出：久祺股份、光线传媒、汇川技术、渝开发、特一药业、百洋股份、精进电动、美克家居、翔港科技、金逸影视

2025-12-31 新进：中际旭创、兴业银行、新易盛、胜宏科技；退出：东方财富、华泰证券、同花顺、寒武纪

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/8；退出 规避/错失 3/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。