前海联合润丰混合A

前海联合润丰混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海联合润丰混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.16%，四季平均换手约61.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.04%)、新能源/电力设备(3.72%)、消费/家电/面板(2.46%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.46%→期末 8.04%）。最近一季新进Top10：东山精密、京东方A、兆易创新、建设银行、德业股份。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.46% 调整至 15.73%，通信 由 2.36% 至 14.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天赐材料、建设银行、新易盛，退出 中科曙光、兴业银行、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 兖矿能源、海天味业、潍柴动力、长飞光纤，退出 中国平安、中芯国际、天赐材料、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 15.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、京东方A、兆易创新、建设银行，退出 兖矿能源、农业银行、工商银行、海天味业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、有色金属、非银金融 等方向；净加仓 电力设备(+1.63pp)、通信(+11.69pp)、电子(+13.27pp)；净降配 计算机(-2.09pp)、有色金属(-2.24pp)、银行(-4.05pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.54%→8.04%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.46pp)、AI算力/光模块(+8.04pp)；相应下降：资源/有色(-2.24pp)、半导体设备/材料(-2.46pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.46% 逐季抬升至年末 8.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 7.16% 逐季回落至年末 3.72%；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.24pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.33% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天赐材料、建设银行、新易盛；退出：中科曙光、兴业银行、恒瑞医药

2026-03-31 新进：兖矿能源、海天味业、潍柴动力、长飞光纤；退出：中国平安、中芯国际、天赐材料、建设银行

2026-06-30 新进：东山精密、京东方A、兆易创新、建设银行、德业股份、生益科技、长川科技；退出：兖矿能源、农业银行、工商银行、海天味业、潍柴动力、紫金矿业、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 10/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。