中欧先进制造股票C

中欧先进制造股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧先进制造股票C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.18%，四季平均换手约58.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(17.34%)。四季度新进Top10：华友钴业、天华新能、思源电气、恒立液压。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 12.76% 调整至 37.58%，有色金属 由 0% 至 4.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国船舶、厦钨新能、潍柴动力、璞泰来，退出 徐工机械、比亚迪。Q3 电力设备行业持仓占比从 18.62% 升至 38.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 德业股份、汇川技术、珠海冠宇、阳光电源，退出 中国船舶、厦钨新能、恒立液压、潍柴动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华友钴业、天华新能、思源电气、恒立液压，退出 三花智控、汇川技术、珠海冠宇，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+24.82pp)、有色金属(+4.66pp)；净降配 家用电器(-5.07pp)、汽车(-9.29pp)、机械设备(-5.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（8.94%→21.14%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.04pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 18.94pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国船舶、亿纬锂能、厦钨新能、天华新能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、赣锋锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 24.82pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、厦钨新能、天华新能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国船舶、厦钨新能、潍柴动力、璞泰来、赣锋锂业；退出：徐工机械、比亚迪

2025-09-30 新进：德业股份、汇川技术、珠海冠宇、阳光电源；退出：中国船舶、厦钨新能、恒立液压、潍柴动力、福耀玻璃

2025-12-31 新进：华友钴业、天华新能、思源电气、恒立液压；退出：三花智控、汇川技术、珠海冠宇

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 5/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。