汇添富盈润混合C

汇添富盈润混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富盈润混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.01%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.55%)、新能源/电力设备(1.68%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、中微公司、工业富联、芯源微、鹏鼎控股。2025 年调仓：新进 19 笔（16 盈 / 3 亏）；退出 19 笔（规避 6 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.06% 调整至 5.35%，通信 由 0.38% 至 4.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三环集团、东山精密、中际旭创、圣泉集团，退出 华峰测控、宁德时代、拓普集团、比亚迪。Q3 再平衡：新进 ST华通、中科飞测、寒武纪、山东黄金，退出 三环集团、东山精密、北方华创、圣泉集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 2.42% 升至 4.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世纪华通、中微公司、工业富联、芯源微，退出 ST华通、寒武纪、山东黄金、深南电路，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 电力设备(+1.7pp)、通信(+4.57pp)；净降配 汽车(-1.5pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.17pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.44pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.44% 逐季抬升至年末 10.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、东山精密、中微公司、中科飞测 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 7.64% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、东山精密、中微公司、中科飞测 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三环集团、东山精密、中际旭创、圣泉集团、拓荆科技、海大集团、索辰科技；退出：华峰测控、宁德时代、拓普集团、比亚迪、深南电路、澜起科技、福耀玻璃

2025-09-30 新进：ST华通、中科飞测、寒武纪、山东黄金、思源电气、深南电路、燕东微、阳光电源；退出：三环集团、东山精密、北方华创、圣泉集团、拓荆科技、海大集团、立讯精密、索辰科技

2025-12-31 新进：世纪华通、中微公司、工业富联、芯源微、鹏鼎控股；退出：ST华通、寒武纪、山东黄金、深南电路、燕东微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/3；退出 规避/错失 6/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。