新华安享多裕定开混合

新华安享多裕定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

新华安享多裕定开混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约64.27%，四季平均换手约74.1%。年末主题配置集中在：资源/有色(12.67%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中金黄金、大金重工、森麒麟、洛阳钼业、金风科技。2025 年调仓：新进 18 笔（13 盈 / 5 亏）；退出 18 笔（规避 10 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 有色金属 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 11.64% 调整至 24.4%，有色金属 由 11.36% 至 16.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 汽车行业持仓占比从 4.53% 升至 25.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三一重工、东威科技、中国重汽、中通客车，退出 三星医疗、华翔股份、德业股份、明阳电气。Q3 再平衡：新进 大族激光、宁德时代、巨星科技、浙江鼎力，退出 中国重汽、中通客车、海信家电、福耀玻璃，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中金黄金、大金重工、森麒麟、洛阳钼业，退出 东威科技、宁德时代、山东黄金、巨星科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+5.0pp)、汽车(+8.9pp)、机械设备(+12.76pp)；净降配 家用电器(-13.88pp)、电力设备(-4.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→5.86%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.36pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、三星医疗、东威科技、大族激光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，年末 16.36% 为全年高点（年初 11.36%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、山东黄金、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 18.84% 为全年高点，此后逐步收敛至 14.44%；主要经由 三星医疗、大金重工、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三一重工、东威科技、中国重汽、中通客车、宇通客车、山东黄金、海信家电、福耀玻璃；退出：三星医疗、华翔股份、德业股份、明阳电气、柳工、格力电器、潍柴动力、紫金矿业

2025-09-30 新进：大族激光、宁德时代、巨星科技、浙江鼎力、紫金矿业；退出：中国重汽、中通客车、海信家电、福耀玻璃、赤峰黄金

2025-12-31 新进：中金黄金、大金重工、森麒麟、洛阳钼业、金风科技；退出：东威科技、宁德时代、山东黄金、巨星科技、浙江鼎力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/5；退出 规避/错失 10/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。