国联沪港深大消费主题A

国联沪港深大消费主题A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国联沪港深大消费主题A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.05%，四季平均换手约88.9%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.8%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.57%→期末 7.8%）。最近一季新进Top10：中国金茂、乐舒适、华虹宏力、奇瑞汽车、金界控股。2026 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 电子 两条主线展开：房地产 持仓占比由 3.01% 调整至 16.41%，电子 由 10.16% 至 15.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST人福、大族激光、宁德时代、巨星科技，退出 中芯国际、华润置地、小米集团-W、巨子生物。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 15.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、华润万象生活、华润置地、名创优品，退出 ST人福、大族激光、宁德时代、巨星科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国金茂、乐舒适、华虹宏力、奇瑞汽车，退出 名创优品、哔哩哔哩-W、美团-W、金山云，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、商贸零售、综合 等方向；净加仓 电子(+5.64pp)、房地产(+13.4pp)、汽车(+4.77pp)；净降配 计算机(-3.05pp)、商贸零售(-9.15pp)、社会服务(-2.3pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.42%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.23pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.8% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.8% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：ST人福、大族激光、宁德时代、巨星科技、恩捷股份、森麒麟、江铃汽车、浩洋股份、锦江酒店、顺络电子；退出：中芯国际、华润置地、小米集团-W、巨子生物、腾讯控股、范式智能、金界控股、长和、阿里巴巴-W、高鑫零售

2026-03-31 新进：中芯国际、华润万象生活、华润置地、名创优品、哔哩哔哩-W、新城发展、美团-W、腾讯控股、金山云、阿里巴巴-W；退出：ST人福、大族激光、宁德时代、巨星科技、恩捷股份、森麒麟、江铃汽车、浩洋股份、锦江酒店、顺络电子

2026-06-30 新进：中国金茂、乐舒适、华虹宏力、奇瑞汽车、金界控股；退出：名创优品、哔哩哔哩-W、美团-W、金山云、阿里巴巴-W

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 5/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。