南方全天候策略(FOF)C

南方全天候策略(FOF)C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

南方全天候策略(FOF)C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.51%，四季平均换手约89.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.12%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.12%）。四季度新进Top10：华通线缆、峰岹科技、思泉新材、晶晨股份、浪潮信息。2025 年调仓：新进 25 笔（14 盈 / 11 亏）；退出 25 笔（规避 12 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、电子。

Q2 末换仓：新进 三环集团、华锡有色、思泉新材、拓普集团，退出 万华化学、九丰能源、徐工机械、恒玄科技。Q3 再平衡：新进 上海洗霸、中科飞测、兆易创新、华鲁恒升，退出 三环集团、华锡有色、思泉新材、拓普集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华通线缆、峰岹科技、思泉新材、晶晨股份，退出 上海洗霸、奕东电子、杰华特、特宝生物，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.93pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0.56% 逐季抬升至年末 3.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中科飞测、兆易创新、奕东电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0.77% 逐季抬升至年末 4.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中科飞测、兆易创新、华通线缆 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.1% 附近；主要经由 华锡有色、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.19% 附近；主要经由 华通线缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三环集团、华锡有色、思泉新材、拓普集团、新诺威、杰瑞股份、瀚蓝环境、肇民科技、虹软科技；退出：万华化学、九丰能源、徐工机械、恒玄科技、恒瑞医药、沪农商行、皖能电力、立讯精密、西部矿业

2025-09-30 新进：上海洗霸、中科飞测、兆易创新、华鲁恒升、奕东电子、杰华特、桐昆股份、特宝生物、科兴制药、联赢激光；退出：三环集团、华锡有色、思泉新材、拓普集团、新诺威、杰瑞股份、瀚蓝环境、美的集团、肇民科技、虹软科技

2025-12-31 新进：华通线缆、峰岹科技、思泉新材、晶晨股份、浪潮信息、海光信息；退出：上海洗霸、奕东电子、杰华特、特宝生物、科兴制药、联赢激光

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/11；退出 规避/错失 12/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。