富国价值驱动灵活配置混合C

富国价值驱动灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国价值驱动灵活配置混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.49%，四季平均换手约86.43%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.58%)、新能源/电力设备(8.11%)、资源/有色(3.17%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.58%）。四季度新进Top10：中国平安、中矿资源、宁德时代、深南电路、盐湖股份。2025 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 5.96% 调整至 19.13%，有色金属 由 0% 至 8.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 一品红、中材科技、兴业银行、卓越新能，退出 伯特利、华测导航、德赛西威、春风动力。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 19.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、亨通光电、工业富联、新易盛，退出 一品红、中材科技、兴业银行、卓越新能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中矿资源、宁德时代、深南电路，退出 亨通光电、工业富联、沪电股份、英维克，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、医药生物 等方向；净加仓 通信(+13.17pp)、非银金融(+4.88pp)、电力设备(+8.11pp)；净降配 计算机(-4.42pp)、汽车(-6.37pp)、医药生物(-7.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→8.11%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.17pp)、AI算力/光模块(+9.58pp)、新能源/电力设备(+8.11pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、亨通光电、华测导航、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.35pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、工业富联、沪电股份、深南电路 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一品红、中材科技、兴业银行、卓越新能、大金重工、思源电气、海油工程、长江电力、隆鑫通用；退出：伯特利、华测导航、德赛西威、春风动力、比亚迪、热景生物

2025-09-30 新进：中际旭创、亨通光电、工业富联、新易盛、沪电股份、英维克、衢州发展；退出：一品红、中材科技、兴业银行、卓越新能、大金重工、思源电气、海油工程、立讯精密、长江电力

2025-12-31 新进：中国平安、中矿资源、宁德时代、深南电路、盐湖股份、紫金矿业；退出：亨通光电、工业富联、沪电股份、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 9/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。