中航新起航灵活配置混合C

中航新起航灵活配置混合C 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

中航新起航灵活配置混合C 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.75%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.97%)、军工/高端制造(4.61%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、五粮液、美的集团、航天电器、药明康德。2020 年调仓：新进 26 笔（12 盈 / 14 亏）；退出 26 笔（规避 11 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 电力设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 7.48% 调整至 13.98%，电力设备 由 0% 至 9.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 15.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国长城、九洲药业、光云科技、凯撒旅业，退出 中信证券、中国人寿、中国平安、交通银行。Q3 再平衡：新进 TCL科技、三一重工、上机数控、大华股份，退出 中国长城、九洲药业、凯撒旅业、创源股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、五粮液、美的集团、航天电器，退出 TCL科技、上机数控、光云科技、大华股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、非银金融 等方向；净加仓 电力设备(+9.85pp)、食品饮料(+6.5pp)、家用电器(+5.97pp)；净降配 银行(-9.75pp)、非银金融(-9.53pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.38%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.97pp)、军工/高端制造(+4.61pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：中国长城、九洲药业、光云科技、凯撒旅业、创源股份、双箭股份、天下秀、浪潮信息、腾龙股份；退出：中信证券、中国人寿、中国平安、交通银行、伊利股份、招商银行、民生银行、浦发银行、贵州茅台

2020-09-30 新进：TCL科技、三一重工、上机数控、大华股份、徐工机械、柏楚电子、迈克生物、陕西煤业；退出：中国长城、九洲药业、凯撒旅业、创源股份、双箭股份、恒瑞医药、浪潮信息、腾龙股份

2020-12-31 新进：中国中免、五粮液、美的集团、航天电器、药明康德、贵州茅台、通威股份、金域医学、隆基绿能；退出：TCL科技、上机数控、光云科技、大华股份、天下秀、徐工机械、柏楚电子、迈克生物、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/14；退出 规避/错失 11/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。