长安裕腾混合A

一、投资风格总览

在 孟楠（005588）担任 长安裕腾混合A 基金经理期间（2023-05-26 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 4.4543%，持股集中度 均值约 0.0002，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 66.6714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 8.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 4.01%；金融业 2.2%；采矿业 1.81%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 4.15%；金融业 1.87%；采矿业 1.73%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 4.06%；金融业 1.85%；采矿业 1.48%。
• 2026-03-31：制造业 9.29%；金融业 3.3%；采矿业 2.12%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（1.9%） 变为 制造业（9.29%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国太保（601601）占净值 0.74%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 0.68%，较上季 加仓。
• 中金黄金（600489）占净值 0.67%，较上季 仓位不变。
• 福立旺（688678）占净值 0.66%，较上季 仓位不变。
• 兴业银行（601166）占净值 0.56%，较上季 仓位不变。
• 东方电缆（603606）占净值 0.56%，较上季 仓位不变。
• 招商银行（600036）占净值 0.43%，较上季 仓位不变。
• 江丰电子（300666）占净值 0.42%，较上季 仓位不变。
• 招商公路（001965）占净值 0.37%，较上季 加仓。
• 昊华能源（601101）占净值 0.36%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 5.45%，持股集中度 为 0.0003。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、100.0%、46.2%、46.2%、53.8%、53.8%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：0、10、3、3、3、4、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中国平安（601318）加仓，占净值 0.68%（2026-03-31）。
• 招商公路（001965）加仓，占净值 0.37%（2026-03-31）。
• 昊华能源（601101）新进，占净值 0.36%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0002，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-05-26 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 8.36%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。