农银汇理量化智慧动力混合

农银汇理量化智慧动力混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银汇理量化智慧动力混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约30.44%，四季平均换手约32.57%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.7%)、半导体设备/材料(6.79%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.42%→期末 14.49%）。最近一季新进Top10：拓荆科技、立讯精密。2026 年调仓：新进 6 笔（2 盈 / 4 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 15.98% 调整至 23.31%，通信 由 3.77% 至 12.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 海光信息，退出 泽璟制药。Q3 再平衡：新进 中国平安、中际旭创、新易盛，退出 恒瑞医药、科伦药业、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 15.53% 升至 23.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 拓荆科技、立讯精密，退出 中国平安、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、医药生物 等方向；净加仓 电子(+7.33pp)、通信(+8.79pp)；净降配 电力设备(-2.96pp)、医药生物(-6.39pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.55%→5.71%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.7pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.96pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.42% 逐季抬升至年末 14.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 8.38% 逐季回落至年末 6.79%；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.96pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：海光信息；退出：泽璟制药

2026-03-31 新进：中国平安、中际旭创、新易盛；退出：恒瑞医药、科伦药业、立讯精密

2026-06-30 新进：拓荆科技、立讯精密；退出：中国平安、宁德时代

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/4；退出 规避/错失 5/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。