嘉实资源精选股票A

嘉实资源精选股票A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实资源精选股票A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.38%，四季平均换手约64.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.93%)、资源/有色(4.36%)、军工/高端制造(3.32%)。四季度新进Top10：中国巨石、宁德时代、杰瑞股份、菲利华。2020 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 1 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 电力设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 6.79%，电力设备 由 0% 至 5.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 6.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 卫星化学、当升科技、新泉股份、赤峰黄金，退出 冀东水泥、卫星石化、恒力石化、扬农化工。Q3 再平衡：新进 均胜电子、太阳纸业、扬农化工、泰和新材，退出 万润股份、卫星化学、当升科技、新泉股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、宁德时代、杰瑞股份、菲利华，退出 均胜电子、泰和新材、玲珑轮胎、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、电子 等方向；净加仓 国防军工(+6.79pp)、机械设备(+3.21pp)、电力设备(+5.93pp)；净降配 有色金属(-5.05pp)、石油石化(-3.34pp)、基础化工(-8.37pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.93%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.93pp)、军工/高端制造(+3.32pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.93%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 10.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.93%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：卫星化学、当升科技、新泉股份、赤峰黄金、鸿路钢构；退出：冀东水泥、卫星石化、恒力石化、扬农化工

2020-09-30 新进：均胜电子、太阳纸业、扬农化工、泰和新材、玲珑轮胎、璞泰来、航天电器；退出：万润股份、卫星化学、当升科技、新泉股份、正海磁材、赤峰黄金、鸿路钢构

2020-12-31 新进：中国巨石、宁德时代、杰瑞股份、菲利华；退出：均胜电子、泰和新材、玲珑轮胎、璞泰来

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 1/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。