国联高股息混合A
(006123)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
国联高股息混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
国联高股息混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.81%，四季平均换手约85.87%。四季度新进Top10：*ST天宜、中信建投、中信证券、中兵红箭、中金公司。2021 年调仓：新进 22 笔（5 盈 / 17 亏）；退出 21 笔（规避 14 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.8100% |
| 平均换手 | 85.8700% |
| 持股集中度 | 0.0242 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 有色金属 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 7.02% 调整至 11.85%，有色金属 由 4.04% 至 7.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方盛虹、中国化学、华锐精密、南玻A，退出 万华化学、中国平安、卫星石化、宁波银行。Q3 再平衡：新进 中盐化工、保利发展、兖州煤业、华能国际，退出 中国化学、华锐精密、南玻A、卫星化学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 11.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST天宜、中信建投、中信证券、中兵红箭，退出 东方盛虹、中盐化工、兖州煤业、华能国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、汽车、建筑装饰 等方向；净加仓 非银金融(+4.83pp)、国防军工(+5.0pp)、有色金属(+3.17pp)；净降配 银行(-5.58pp)、基础化工(-11.75pp)、汽车(-4.99pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 7.02% | 0.0% | 0.0% | 11.85% | +4.83 |
| 有色金属 | 4.04% | 3.38% | 5.14% | 7.21% | +3.17 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 10.55% | 5.99% | +5.99 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.0% | +5.00 |
| 银行 | 10.44% | 5.03% | 0.0% | 4.86% | -5.58 |
| 机械设备 | 4.9% | 9.48% | 0.0% | 3.56% | -1.34 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 11.02% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 11.75% | 6.62% | 10.98% | 0.0% | -11.75 |
| 石油石化 | 0.0% | 5.08% | 6.26% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 5.63% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 4.99% | 3.96% | 0.0% | 0.0% | -4.99 |
| 建筑装饰 | 5.02% | 3.92% | 0.0% | 0.0% | -5.02 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方盛虹、中国化学、华锐精密、南玻A、卫星化学、广电计量、招商银行、欧科亿；退出：万华化学、中国平安、卫星石化、宁波银行、杭州银行、郑煤机、鸿路钢构
2021-09-30 新进：中盐化工、保利发展、兖州煤业、华能国际、联创股份、金科股份、陕西煤业；退出：中国化学、华锐精密、南玻A、卫星化学、广电计量、招商银行、欧科亿、福耀玻璃
2021-12-31 新进：*ST天宜、中信建投、中信证券、中兵红箭、中金公司、天合光能、宁波银行、绿发电力；退出：东方盛虹、中盐化工、兖州煤业、华能国际、联创股份、金科股份、陕西煤业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 南玻A | 3.36 | -2.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方盛虹 | 5.08 | 34.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 广电计量 | 4.88 | -31.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 招商银行 | 5.03 | -6.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国化学 | 3.92 | 23.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华锐精密 | 4.84 | -14.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 欧科亿 | 4.64 | 10.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 5.67 | 0.23 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 鸿路钢构 | 5.02 | 18.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万华化学 | 5.35 | 3.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 杭州银行 | 4.77 | -12.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 7.02 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 郑煤机 | 4.9 | 1.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金科股份 | 5.24 | -13.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 联创股份 | 6.0 | -17.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华能国际 | 5.63 | 17.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 保利发展 | 5.31 | 11.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 兖州煤业 | 5.72 | -18.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中盐化工 | 4.98 | -26.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 陕西煤业 | 5.3 | -17.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 南玻A | 3.36 | -2.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 卫星化学 | 6.62 | -0.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 广电计量 | 4.88 | -31.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 招商银行 | 5.03 | -6.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 3.96 | -24.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国化学 | 3.92 | 23.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华锐精密 | 4.84 | -14.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 欧科亿 | 4.64 | 10.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中兵红箭 | 5.0 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 绿发电力 | 2.25 | -29.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 4.86 | -2.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.95 | -20.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中信建投 | 3.92 | -20.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中金公司 | 3.98 | -15.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST天宜 | 3.56 | -46.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天合光能 | 3.09 | -25.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方盛虹 | 6.26 | -31.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 金科股份 | 5.24 | -13.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 联创股份 | 6.0 | -17.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华能国际 | 5.63 | 17.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 兖州煤业 | 5.72 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中盐化工 | 4.98 | -26.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 陕西煤业 | 5.3 | -17.57 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/17；退出 规避/错失 14/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。