国联高股息混合A

国联高股息混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

国联高股息混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.12%，四季平均换手约94.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：上港集团、中国石化、中国神华、大秦铁路、宁沪高速。2023 年调仓：新进 26 笔（13 盈 / 13 亏）；退出 25 笔（规避 19 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 交通运输 为核心配置方向，持仓占比由 3.43% 调整至 9.03%。

Q2 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 14.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中材国际、中钢国际、宝新能源、广深铁路，退出 东方雨虹、中远海能、华立科技、山东黄金。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、中国人寿、中核科技、云铝股份，退出 中钢国际、宝新能源、广深铁路、招商蛇口，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上港集团、中国石化、中国神华、大秦铁路，退出 东方雨虹、中国人寿、中材国际、中核科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、有色金属、轻工制造 等方向；净加仓 交通运输(+5.6pp)、银行(+1.5pp)、煤炭(+1.58pp)；净降配 建筑材料(-5.02pp)、有色金属(-7.83pp)、轻工制造(-3.27pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.56pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 3.56% 逐季回落至年末 0%；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中材国际、中钢国际、宝新能源、广深铁路、招商蛇口、浙能电力、紫金矿业、诺力股份、鸿路钢构；退出：东方雨虹、中远海能、华立科技、山东黄金、泽宇智能、浩洋股份、盛达资源、纽威数控

2023-09-30 新进：东方雨虹、中国人寿、中核科技、云铝股份、保利发展、北新建材、银泰黄金；退出：中钢国际、宝新能源、广深铁路、招商蛇口、浙能电力、紫金矿业、诺力股份、鸿路钢构

2023-12-31 新进：上港集团、中国石化、中国神华、大秦铁路、宁沪高速、招商港口、粤高速A、重庆银行、长江电力、青岛港；退出：东方雨虹、中国人寿、中材国际、中核科技、云铝股份、保利发展、北新建材、瑞纳智能、银泰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/13；退出 规避/错失 19/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。