国金量化多因子股票A

国金量化多因子股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国金量化多因子股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.88%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、中兴通讯、景旺电子、格力电器、江波龙。2025 年调仓：新进 27 笔（19 盈 / 8 亏）；退出 27 笔（规避 9 / 错失 18）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、家用电器。

Q2 末换仓：新进 东山精密、同花顺、天风证券、新华保险，退出 三一重工、中国移动、寒武纪、建设银行。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 6.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、兆易创新、光迅科技、兴森科技，退出 东山精密、同花顺、天风证券、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中兴通讯、景旺电子、格力电器，退出 兆易创新、光迅科技、兴森科技、华友钴业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 电力设备(+3.06pp)；净降配 家用电器(-1.91pp)、银行(-2.49pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中兴通讯、中国移动、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、东山精密、亿纬锂能、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.44%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、金力永磁 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、国轩高科、阳光电源、阿特斯 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、同花顺、天风证券、新华保险、昆仑万维、澜起科技、胜宏科技、长芯博创、阳光电源；退出：三一重工、中国移动、寒武纪、建设银行、江苏银行、深信服、潍柴动力、美的集团、翱捷科技

2025-09-30 新进：亿纬锂能、兆易创新、光迅科技、兴森科技、华友钴业、国轩高科、天齐锂业、赣锋锂业、金力永磁、麦格米特；退出：东山精密、同花顺、天风证券、新华保险、昆仑万维、格力电器、澜起科技、胜宏科技、长芯博创、阳光电源

2025-12-31 新进：东山精密、中兴通讯、景旺电子、格力电器、江波龙、潍柴动力、蓝色光标、阿特斯；退出：兆易创新、光迅科技、兴森科技、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、金力永磁、麦格米特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 19/8；退出 规避/错失 9/18。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。