兴业安保优选混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
兴业安保优选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.12%，四季平均换手约60.3%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(16.01%)。最近一季新进Top10：信维通信、国科军工、国科天成、航天电子、迈为股份。2026 年调仓：新进 13 笔（2 盈 / 11 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.1200% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0294 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.37% |
| 年化波动率 | 26.52% |
| 最大回撤 | -32.05% |
| 夏普比率 | -0.04 |
| 索提诺比率 | -0.08 |
| 同类排名 | 前 88%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 20.3 | 偏弱 |
| 波动 | 69.0 | 较大 |
| 风险 | 11.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 4.6%，电子 由 0% 至 4.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 国科军工、洪都航空、航天智造、高德红外，退出 中航光电、中航成飞、派克新材、航天南湖。Q3 再平衡：新进 中航成飞、光威复材、广联航空、航天南湖，退出 国科军工、航天智造、航天电子、高德红外，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 4.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 信维通信、国科军工、国科天成、航天电子，退出 中航成飞、光威复材、国睿科技、洪都航空，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+4.46pp)、电力设备(+4.6pp)；净降配 国防军工(-2.6pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：军工/高端制造(-9.15pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 25.16% | 21.74% | 18.04% | 16.01% | -9.15 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 47.85% | 51.06% | 54.78% | 45.25% | -2.60 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.6% | +4.60 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.46% | +4.46 |
| 汽车 | 0.0% | 4.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：国科军工、洪都航空、航天智造、高德红外；退出：中航光电、中航成飞、派克新材、航天南湖
2026-03-31 新进：中航成飞、光威复材、广联航空、航天南湖；退出：国科军工、航天智造、航天电子、高德红外
2026-06-30 新进：信维通信、国科军工、国科天成、航天电子、迈为股份；退出：中航成飞、光威复材、国睿科技、洪都航空、航天南湖
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 高德红外 | 4.54 | -13.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 航天智造 | 4.48 | -20.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洪都航空 | 4.87 | 13.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国科军工 | 4.78 | 7.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航光电 | 4.76 | -14.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航成飞 | 4.06 | -12.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 派克新材 | 3.66 | 42.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 航天南湖 | 5.99 | -15.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 光威复材 | 4.79 | -16.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 广联航空 | 4.69 | -0.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中航成飞 | 4.52 | -13.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 航天南湖 | 6.21 | -34.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 高德红外 | 4.54 | -13.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 航天智造 | 4.48 | -20.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 航天电子 | 5.29 | 4.32 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国科军工 | 4.78 | 7.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 信维通信 | 4.46 | -47.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 迈为股份 | 4.6 | -40.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国科天成 | 4.41 | -2.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 航天电子 | 4.47 | -31.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国科军工 | 4.57 | -7.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 光威复材 | 4.79 | -16.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中航成飞 | 4.52 | -13.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 洪都航空 | 4.55 | -29.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国睿科技 | 4.74 | -16.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 航天南湖 | 6.21 | -34.34 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/11；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。