诺安恒鑫混合

诺安恒鑫混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安恒鑫混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.99%，四季平均换手约96.3%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.64%)、AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中英科技、京东方A、华正新材、博杰股份、天孚通信。2026 年调仓：新进 28 笔（10 盈 / 18 亏）；退出 28 笔（规避 13 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.21% 调整至 41.86%，机械设备 由 4.71% 至 5.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中伟新材、中际联合、图南股份、天赐材料，退出 中兴通讯、中国天楹、中芯国际、华工科技。Q3 再平衡：新进 天润工业、广立微、海达股份、特锐德，退出 中伟新材、图南股份、奕瑞科技、新铝时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 41.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中英科技、京东方A、华正新材、博杰股份，退出 中际联合、天润工业、天赐材料、广立微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、环保 等方向；净加仓 电子(+36.65pp)；净降配 电力设备(-28.36pp)、环保(-5.28pp)、通信(-3.47pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.64%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.64pp)；相应下降：AI算力/光模块(-10.0pp)、新能源/电力设备(-6.64pp)、半导体设备/材料(-5.21pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 15.21% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际、华工科技、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 11.85% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.58%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.64% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中伟新材、中际联合、图南股份、天赐材料、奕瑞科技、新铝时代、紫金矿业、纽威股份、菲利华、阳光电源；退出：中兴通讯、中国天楹、中芯国际、华工科技、宁德时代、新易盛、盛弘股份、科华数据、聚和材料、金风科技

2026-03-31 新进：天润工业、广立微、海达股份、特锐德、申菱环境、航天电器、艾可蓝、蜀道装备；退出：中伟新材、图南股份、奕瑞科技、新铝时代、紫金矿业、纽威股份、菲利华、阳光电源

2026-06-30 新进：中英科技、京东方A、华正新材、博杰股份、天孚通信、奕东电子、奥来德、深南电路、芯原股份、长飞光纤；退出：中际联合、天润工业、天赐材料、广立微、海达股份、特锐德、申菱环境、航天电器、艾可蓝、蜀道装备

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/18；退出 规避/错失 13/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。