汇添富科技创新混合A

汇添富科技创新混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富科技创新混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.3%，四季平均换手约58.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.92%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.92%）。四季度新进Top10：东山精密、中控技术、中矿资源、杰瑞股份、科士达。2025 年调仓：新进 13 笔（9 盈 / 4 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 2.9% 调整至 12.53%。

Q2 通信行业持仓占比从 2.9% 升至 10.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、寒武纪、工业富联、巨人网络，退出 立讯精密。Q3 再平衡：新进 兴森科技、杰华特，退出 中国移动、巨人网络、生益科技、鼎龙股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中控技术、中矿资源、杰瑞股份，退出 兴森科技、工业富联、杰华特、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+9.63pp)、有色金属(+3.68pp)、电力设备(+2.56pp)；净降配 电子(-4.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.37%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.92pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.63pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中国移动、中际旭创、兴森科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中控技术、兴森科技、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科士达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、寒武纪、工业富联、巨人网络、新易盛；退出：立讯精密

2025-09-30 新进：兴森科技、杰华特；退出：中国移动、巨人网络、生益科技、鼎龙股份

2025-12-31 新进：东山精密、中控技术、中矿资源、杰瑞股份、科士达、鼎龙股份；退出：兴森科技、工业富联、杰华特、沪电股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/4；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。