华泰保兴多策略

华泰保兴多策略 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰保兴多策略 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.12%，四季平均换手约55.8%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.98%)、新能源/电力设备(1.28%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.98%）。最近一季新进Top10：华丰科技、德业股份、新易盛、海光信息、深南电路。2026 年调仓：新进 12 笔（1 盈 / 11 亏）；退出 12 笔（规避 12 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 非银金融、电力设备。

Q2 末换仓：新进 工商银行、美的集团、药明康德，退出 东方财富、恒瑞医药、比亚迪。Q3 再平衡：新进 宝丰能源、盐湖股份、邮储银行，退出 兴业银行、工商银行、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华丰科技、德业股份、新易盛、海光信息，退出 中国平安、宝丰能源、招商银行、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、食品饮料、有色金属 等方向；净加仓 电子(+3.27pp)；净降配 银行(-2.88pp)、食品饮料(-1.96pp)、有色金属(-1.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.98pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.75pp)、资源/有色(-1.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.75pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.69pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.75pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：工商银行、美的集团、药明康德；退出：东方财富、恒瑞医药、比亚迪

2026-03-31 新进：宝丰能源、盐湖股份、邮储银行；退出：兴业银行、工商银行、美的集团

2026-06-30 新进：华丰科技、德业股份、新易盛、海光信息、深南电路、源杰科技；退出：中国平安、宝丰能源、招商银行、紫金矿业、贵州茅台、邮储银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/11；退出 规避/错失 12/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。