金信稳健策略混合A

金信稳健策略混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

金信稳健策略混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约68.17%，四季平均换手约70.9%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.97%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.97%）。四季度新进Top10：先导智能、圣邦股份、士兰微、斯达半导、新洁能。2020 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 54.59%，电力设备 由 0% 至 9.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 50.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兆易创新、北方华创、卓胜微、掌阅科技，退出 万达信息、中新赛克、卫宁健康、宝信软件。Q3 再平衡：新进 华润微、晶盛机电、歌尔股份、金山办公，退出 中科曙光、兆易创新、掌阅科技、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 先导智能、圣邦股份、士兰微、斯达半导，退出 晶盛机电、歌尔股份、蓝思科技、金山办公，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+54.59pp)、电力设备(+9.49pp)；净降配 计算机(-54.21pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.41%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+8.97pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：兆易创新、北方华创、卓胜微、掌阅科技、蓝思科技、豪威集团、长电科技、风华高科；退出：万达信息、中新赛克、卫宁健康、宝信软件、恒生电子、深信服、用友网络、美亚柏科

2020-09-30 新进：华润微、晶盛机电、歌尔股份、金山办公、韦尔股份；退出：中科曙光、兆易创新、掌阅科技、豪威集团、风华高科

2020-12-31 新进：先导智能、圣邦股份、士兰微、斯达半导、新洁能、豪威集团；退出：晶盛机电、歌尔股份、蓝思科技、金山办公、长电科技、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。