鹏华金享混合A
(008119)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
鹏华金享混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华金享混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.28%，四季平均换手约71.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.7%)、消费/家电/面板(0.37%)、AI算力/光模块(0.22%)。四季度新进Top10：中信特钢、中国神华、农业银行、南京银行、双汇发展。2025 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 4.28% |
| 平均换手 | 71.97% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.42% |
| 年化波动率 | 1.96% |
| 最大回撤 | -2.98% |
| 夏普比率 | 0.55 |
| 索提诺比率 | 0.74 |
| 同类排名 | 前 34%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 29.0 | 偏弱 |
| 波动 | 1.3 | 较小 |
| 风险 | 95.8 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、有色金属。
Q2 末换仓：新进 仕佳光子、博瑞医药、胜宏科技，退出 博威合金、松霖科技、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 东方铁塔、吉比特、同飞股份、大金重工，退出 中国电信、仕佳光子、北方华创、博瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信特钢、中国神华、农业银行、南京银行，退出 东方铁塔、吉比特、同飞股份、大金重工，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.83%），首尾变化不大；主要经由 中国电信、仕佳光子、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、同飞股份、大金重工、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.51% 附近；主要经由 博威合金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 大金重工 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.28% | 0.0% | 0.54% | 0.7% | +0.42 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.31% | 0.37% | +0.37 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.22% | +0.22 |
| 半导体设备/材料 | 0.33% | 0.41% | 0.0% | 0.0% | -0.33 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 1.66% | 2.1% | 0.3% | 0.94% | -0.72 |
| 有色金属 | 0.81% | 0.0% | 0.54% | 0.7% | -0.11 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.31% | 0.37% | +0.37 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.36% | +0.36 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.34% | +0.34 |
| 通信 | 0.51% | 1.01% | 0.0% | 0.22% | -0.29 |
| 农林牧渔 | 0.38% | 0.47% | 0.2% | 0.21% | -0.17 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.19% | +0.19 |
| 电子 | 0.33% | 0.82% | 0.76% | 0.0% | -0.33 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.57% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.17% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.41% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.17% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.53% | 0.56% | 0.0% | 0.0% | -0.53 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.17% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.58% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.44 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.84% | 1.83% | 0.76% | 0.22% | -0.62 | 辅助配置 | 中国电信、仕佳光子、北方华创、新易盛、胜宏科技、长川科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.33% | 0.82% | 1.91% | 0.0% | -0.33 | 辅助配置 | 北方华创、同飞股份、大金重工、胜宏科技、长川科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.81% | 0.0% | 0.54% | 0.7% | -0.11 | 辅助配置 | 博威合金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.57% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 大金重工 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：仕佳光子、博瑞医药、胜宏科技；退出：博威合金、松霖科技、紫金矿业
2025-09-30 新进：东方铁塔、吉比特、同飞股份、大金重工、牧原股份、福耀玻璃、紫金矿业、美的集团、长川科技；退出：中国电信、仕佳光子、北方华创、博瑞医药、宁波银行、巨星农牧、招商银行、胜宏科技、雅戈尔
2025-12-31 新进：中信特钢、中国神华、农业银行、南京银行、双汇发展、新易盛；退出：东方铁塔、吉比特、同飞股份、大金重工、福耀玻璃、长川科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 胜宏科技 | 0.41 | 112.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 博瑞医药 | 0.41 | 11.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 仕佳光子 | 0.41 | 87.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 博威合金 | 0.53 | -11.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.28 | 7.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 松霖科技 | 0.44 | -3.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美的集团 | 0.31 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 大金重工 | 0.57 | 10.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 东方铁塔 | 0.17 | 31.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 牧原股份 | 0.2 | -4.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 长川科技 | 0.76 | 1.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 同飞股份 | 0.58 | 6.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.17 | -11.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.54 | 17.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 吉比特 | 0.17 | -25.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 0.61 | -3.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 北方华创 | 0.41 | 2.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 胜宏科技 | 0.41 | 112.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 招商银行 | 0.56 | -12.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 雅戈尔 | 0.56 | 1.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国电信 | 0.6 | -14.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 巨星农牧 | 0.47 | -1.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 博瑞医药 | 0.41 | 11.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 仕佳光子 | 0.41 | 87.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中信特钢 | 0.19 | -0.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 0.36 | 7.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 0.22 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南京银行 | 0.19 | -0.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国神华 | 0.34 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 农业银行 | 0.39 | -12.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 大金重工 | 0.57 | 10.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方铁塔 | 0.17 | 31.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长川科技 | 0.76 | 1.7 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 同飞股份 | 0.58 | 6.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 0.17 | -11.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 吉比特 | 0.17 | -25.38 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 8/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。