宝盈研究精选混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈研究精选混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.11%，四季平均换手约40.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.22%)、新能源/电力设备(3.76%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.22%）。最近一季新进Top10：东山精密、信维通信、宁德时代、生益科技、鼎通科技。2026 年调仓：新进 9 笔（1 盈 / 8 亏）；退出 5 笔（规避 1 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.1100% |
| 平均换手 | 40.5000% |
| 持股集中度 | 0.0317 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 16.85% |
| 年化波动率 | 28.27% |
| 最大回撤 | -28.95% |
| 夏普比率 | 0.50 |
| 索提诺比率 | 0.83 |
| 同类排名 | 前 72%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 53.5 | 中等 |
| 波动 | 74.5 | 较大 |
| 风险 | 20.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 6.51% 调整至 24.72%，电子 由 3.98% 至 23.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 6.51% 升至 20.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、新易盛、景旺电子、金盘科技。Q3 再平衡：退出 诺诚健华、金盘科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、信维通信、宁德时代、生益科技，退出 景旺电子、百利天恒、百济神州，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+3.76pp)、通信(+18.21pp)、电子(+19.47pp)；净降配 医药生物(-20.46pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.92%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.22pp)、新能源/电力设备(+3.76pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.22pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 6.92% | 9.25% | 8.22% | +8.22 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.76% | +3.76 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 6.51% | 20.87% | 24.37% | 24.72% | +18.21 |
| 电子 | 3.98% | 10.43% | 9.62% | 23.45% | +19.47 |
| 医药生物 | 26.05% | 21.35% | 15.03% | 5.59% | -20.46 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.76% | +3.76 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 6.92% | 9.25% | 8.22% | +8.22 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.76% | +3.76 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 3.76% | +3.76 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中际旭创、新易盛、景旺电子、金盘科技；退出：—
2026-03-31 新进：—；退出：诺诚健华、金盘科技
2026-06-30 新进：东山精密、信维通信、宁德时代、生益科技、鼎通科技；退出：景旺电子、百利天恒、百济神州
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 7.13 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 6.92 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 5.35 | -22.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金盘科技 | 4.69 | -17.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 诺诚健华 | 4.01 | 31.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金盘科技 | 4.69 | -17.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 8.86 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 信维通信 | 5.64 | -47.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.76 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 生益科技 | 4.85 | -34.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 鼎通科技 | 2.95 | -45.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 景旺电子 | 3.97 | 28.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百济神州 | 5.27 | 9.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百利天恒 | 4.03 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 1/8；退出 规避/错失 1/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。