易方达全球医药行业混合发起式(QDII)A(美元现汇) 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达全球医药行业混合发起式(QDII)A(美元现汇) 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.74%，四季平均换手约77.77%。四季度新进Top10：科伦博泰生物-B、维立志博-B、英矽智能。2025 年调仓：新进 4 笔（3 盈 / 1 亏）；退出 4 笔（规避 1 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.7400% |
| 平均换手 | 77.7700% |
| 持股集中度 | 0.0215 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 28.20% |
| 年化波动率 | 36.60% |
| 最大回撤 | -37.44% |
| 夏普比率 | 0.65 |
| 索提诺比率 | 0.90 |
| 同类排名 | 前 40%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 93.2 | 偏强 |
| 波动 | 97.1 | 较大 |
| 风险 | 4.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：南微医学、惠泰医疗、热景生物、舒泰神；退出：Summit Therapeutics Inc、三生制药、亚盛医药、信达生物、康方生物、康诺亚-B、波士顿科学、科伦博泰生物、翰森制药、诺诚健华
2025-09-30 新进：三生制药、中国生物制药、乐普生物、信达生物、复宏汉霖、康诺亚-B、映恩生物-B、科伦博泰生物、翰森制药、荣昌生物；退出：南微医学、惠泰医疗、热景生物、舒泰神
2025-12-31 新进：科伦博泰生物-B、维立志博-B、英矽智能；退出：中国生物制药、乐普生物、科伦博泰生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 舒泰神 | 2.0 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 南微医学 | 1.9 | 48.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 热景生物 | 1.78 | 21.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 惠泰医疗 | 1.95 | 6.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 三生制药 | 6.34 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 信达生物 | 7.91 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 康诺亚-B | 6.33 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 翰森制药 | 9.22 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 亚盛医药 | 3.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 科伦博泰生物 | 8.9 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 康方生物 | 5.31 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 诺诚健华 | 3.47 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 波士顿科学 | 4.45 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | Summit Therapeutics Inc | 3.64 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国生物制药 | 4.45 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 三生制药 | 4.13 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 信达生物 | 5.31 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 乐普生物 | 4.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 康诺亚-B | 4.45 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 复宏汉霖 | 7.3 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 翰森制药 | 4.2 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 科伦博泰生物 | 4.75 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 映恩生物-B | 4.68 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 荣昌生物 | 3.4 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 舒泰神 | 2.0 | -6.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 南微医学 | 1.9 | 48.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 热景生物 | 1.78 | 21.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 惠泰医疗 | 1.95 | 6.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英矽智能 | 3.65 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 维立志博-B | 2.72 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国生物制药 | 4.45 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 乐普生物 | 4.59 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 3/1；退出 规避/错失 1/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。