广发价值优势混合

广发价值优势混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发价值优势混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.48%，四季平均换手约85.4%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.71%)、半导体设备/材料(6.95%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 14.66%）。四季度新进Top10：中微公司、中际旭创、兆易创新、北方华创、微导纳米。2025 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 24.88%，通信 由 0% 至 21.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 四方精创、拉卡拉、朗新科技、杭州银行，退出 东方财富、中信证券、五粮液、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 中油资本、五粮液、协鑫能科、山西汾酒，退出 成都银行、拉卡拉、朗新科技、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 24.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、兆易创新、北方华创，退出 中油资本、五粮液、协鑫能科、四方精创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、房地产、家用电器 等方向；净加仓 通信(+21.45pp)、电子(+24.88pp)、电力设备(+12.83pp)；净降配 银行(-9.83pp)、房地产(-10.66pp)、家用电器(-5.35pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.71%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.95pp)、AI算力/光模块(+7.71pp)；相应下降：消费/家电/面板(-5.35pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 46.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中际旭创、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 44.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、兆易创新、北方华创、微导纳米 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 微导纳米、迈为股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：四方精创、拉卡拉、朗新科技、杭州银行、海信视像、长江电力；退出：东方财富、中信证券、五粮液、泸州老窖、滨江集团、金地集团

2025-09-30 新进：中油资本、五粮液、协鑫能科、山西汾酒、晶科科技、朗新集团、泸州老窖；退出：成都银行、拉卡拉、朗新科技、杭州银行、江苏银行、海信视像、美的集团、长江电力

2025-12-31 新进：中微公司、中际旭创、兆易创新、北方华创、微导纳米、德科立、拓荆科技、新易盛、精智达、迈为股份；退出：中油资本、五粮液、协鑫能科、四方精创、山西汾酒、晶科科技、朗新集团、泸州老窖、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 17/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。