大成景润灵活配置混合C
(008589)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
大成景润灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
大成景润灵活配置混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约25.93%，四季平均换手约44.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.53%)。四季度新进Top10：TCL科技、潍柴动力。2025 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 25.93% |
| 平均换手 | 44.43% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0080 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 10.00% |
| 年化波动率 | 6.87% |
| 最大回撤 | -4.75% |
| 夏普比率 | 1.08 |
| 索提诺比率 | 1.20 |
| 同类排名 | 前 8%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 53.4 | 中等 |
| 波动 | 13.9 | 较小 |
| 风险 | 91.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、电子。
Q2 末换仓：新进 彩虹股份、浦发银行，退出 扬杰科技、沪农商行。Q3 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 4.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国巨石、中国石油、中曼石油、恩华药业，退出 TCL科技、京东方A、彩虹股份、浦发银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、潍柴动力，退出 招商轮船、青岛银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 医药生物(+3.58pp)、建筑材料(+2.73pp)、石油石化(+3.93pp)；净降配 交通运输(-2.55pp)、汽车(-1.75pp)、电子(-5.52pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：消费/家电/面板(-4.05pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.52pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 TCL科技、京东方A、彩虹股份、扬杰科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.52pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 TCL科技、京东方A、彩虹股份、扬杰科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 5.58% | 6.81% | 0.0% | 1.53% | -4.05 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 12.29% | 12.03% | 10.26% | 8.61% | -3.68 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 4.09% | 3.93% | +3.93 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.97% | 3.58% | +3.58 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 2.08% | 2.73% | +2.73 |
| 汽车 | 3.37% | 2.42% | 0.0% | 1.62% | -1.75 |
| 电子 | 7.05% | 8.97% | 0.0% | 1.53% | -5.52 |
| 钢铁 | 2.47% | 2.23% | 2.0% | 1.51% | -0.96 |
| 交通运输 | 2.55% | 2.21% | 2.23% | 0.0% | -2.55 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.05% | 8.97% | 0.0% | 1.53% | -5.52 | 明显减仓 | TCL科技、京东方A、彩虹股份、扬杰科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 7.05% | 8.97% | 0.0% | 1.53% | -5.52 | 明显减仓 | TCL科技、京东方A、彩虹股份、扬杰科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：彩虹股份、浦发银行；退出：扬杰科技、沪农商行
2025-09-30 新进：中国巨石、中国石油、中曼石油、恩华药业、英科医疗；退出：TCL科技、京东方A、彩虹股份、浦发银行、潍柴动力
2025-12-31 新进：TCL科技、潍柴动力；退出：招商轮船、青岛银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 浦发银行 | 1.11 | -14.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 彩虹股份 | 2.16 | -8.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 扬杰科技 | 1.47 | 11.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 沪农商行 | 1.27 | 16.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 恩华药业 | 1.97 | -11.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 英科医疗 | 2.0 | 5.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国巨石 | 2.08 | -1.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国石油 | 1.82 | 29.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中曼石油 | 2.27 | 18.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | TCL科技 | 2.4 | -0.46 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 潍柴动力 | 2.42 | -8.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 京东方A | 4.41 | 4.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 1.11 | -14.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 彩虹股份 | 2.16 | -8.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | TCL科技 | 1.53 | -5.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 潍柴动力 | 1.62 | 40.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 青岛银行 | 1.52 | -5.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 招商轮船 | 2.23 | 1.13 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。