天弘永裕稳健养老一年(FOF)A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘永裕稳健养老一年(FOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.92%，四季平均换手约66.67%。2025 年调仓：新进 10 笔（9 盈 / 1 亏）；退出 10 笔（规避 1 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.9200% |
| 平均换手 | 66.6700% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.66% |
| 年化波动率 | 4.29% |
| 最大回撤 | -4.76% |
| 夏普比率 | 0.26 |
| 索提诺比率 | 0.24 |
| 同类排名 | 前 58%（1166 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 37.3 | 偏弱 |
| 波动 | 30.9 | 较小 |
| 风险 | 67.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：退出 兆易创新、北京君正、华大智造、博瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.53%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 兆易创新、北京君正、大位科技、翱捷科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 兆易创新、北京君正、翱捷科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 0.0% | 0.4% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.14% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.33% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 1.2% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.85% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 1.53% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 兆易创新、北京君正、大位科技、翱捷科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 1.2% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 兆易创新、北京君正、翱捷科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：兆易创新、北京君正、华大智造、博瑞医药、大位科技、海大集团、石头科技、福瑞医科、立华股份、翱捷科技
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海大集团 | 0.37 | 8.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 福瑞医科 | 0.56 | 129.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 北京君正 | 0.4 | 28.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 立华股份 | 0.48 | 15.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 大位科技 | 0.33 | -7.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 0.4 | 68.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华大智造 | 0.26 | 6.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 博瑞医药 | 0.32 | 11.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 石头科技 | 0.4 | 34.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 翱捷科技 | 0.4 | 41.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海大集团 | 0.37 | 8.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 福瑞医科 | 0.56 | 129.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 北京君正 | 0.4 | 28.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 立华股份 | 0.48 | 15.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 大位科技 | 0.33 | -7.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 0.4 | 68.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华大智造 | 0.26 | 6.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 博瑞医药 | 0.32 | 11.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 石头科技 | 0.4 | 34.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 翱捷科技 | 0.4 | 41.12 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/1；退出 规避/错失 1/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。