南方内需增长两年股票A

一、投资风格总览

在 骆帅（008854）担任 南方内需增长两年股票A 基金经理期间（2020-02-21 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 41.8612%，持股集中度 均值约 0.0211，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 38.0286%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 90.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 75.51%；租赁和商务服务业 2.65%；交通运输、仓储和邮政业 1.2%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 60.35%；租赁和商务服务业 3.52%；批发和零售业 0.31%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 74.34%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.64%；农、林、牧、渔业 0.41%。
• 2026-03-31：制造业 77.29%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.59%；教育 0.77%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（72.37%） 变为 制造业（77.29%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 6.82%，较上季 新进。
• 久立特材（002318）占净值 6.68%，较上季 减仓。
• 宁德时代（300750）占净值 4.97%，较上季 减仓。
• 美的集团（000333）占净值 4.72%，较上季 加仓。
• 拓荆科技（688072）占净值 3.87%，较上季 减仓。
• 徐工机械（000425）占净值 3.0%，较上季 减仓。
• 豪迈科技（002595）占净值 2.56%，较上季 新进。
• 同飞股份（300990）占净值 2.32%，较上季 仓位不变。
• 精测电子（300567）占净值 2.27%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 37.21%，持股集中度 为 0.0179。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：53.8%、10.0%、10.0%、41.7%、50.0%、36.4%、64.3%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、0、3、2、3、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）新进，占净值 6.82%（2026-03-31）。
• 久立特材（002318）减仓，占净值 6.68%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 4.97%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）加仓，占净值 4.72%（2026-03-31）。
• 拓荆科技（688072）减仓，占净值 3.87%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0211，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-02-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 39.69%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。