富国新材料新能源混合A

富国新材料新能源混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国新材料新能源混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.48%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.19%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.19%）。四季度新进Top10：东山精密、五洲新春、恒勃股份、新泉股份、长盈精密。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 通信 两条主线展开：汽车 持仓占比由 14.72% 调整至 19.1%，通信 由 0% 至 16.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 北特科技、爱科赛博、翔楼新材、雷赛智能，退出 五洲新春、兆威机电、比亚迪、震裕科技。Q3 汽车行业持仓占比从 8.14% 升至 24.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、寒武纪、新易盛、浙江荣泰，退出 爱科赛博、翔楼新材、雷赛智能、鸣志电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、五洲新春、恒勃股份、新泉股份，退出 三花智控、寒武纪、拓普集团、美湖股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、家用电器 等方向；净加仓 通信(+16.18pp)、汽车(+4.38pp)；净降配 电力设备(-21.42pp)、机械设备(-1.58pp)、家用电器(-6.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.96%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.19pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 29.91% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、寒武纪、峰岹科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 40.09% 为全年高点，此后逐步收敛至 16.26%；主要经由 东山精密、五洲新春、兆威机电、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 21.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 兆威机电、爱科赛博、震裕科技、鸣志电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：北特科技、爱科赛博、翔楼新材、雷赛智能；退出：五洲新春、兆威机电、比亚迪、震裕科技

2025-09-30 新进：中际旭创、寒武纪、新易盛、浙江荣泰、美湖股份；退出：爱科赛博、翔楼新材、雷赛智能、鸣志电器、龙迅股份

2025-12-31 新进：东山精密、五洲新春、恒勃股份、新泉股份、长盈精密；退出：三花智控、寒武纪、拓普集团、美湖股份、隆盛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。