宝盈现代服务业混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈现代服务业混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.19%，四季平均换手约61.1%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：东山精密、中国移动、中控技术、寒武纪、瀚蓝环境。2026 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.1900% |
| 平均换手 | 61.1000% |
| 持股集中度 | 0.0292 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 18.11% |
| 年化波动率 | 28.55% |
| 最大回撤 | -30.59% |
| 夏普比率 | 0.55 |
| 索提诺比率 | 0.95 |
| 同类排名 | 前 56%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 55.1 | 中等 |
| 波动 | 75.4 | 较大 |
| 风险 | 15.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 20.2%，通信 由 0% 至 9.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中际旭创、新易盛、景旺电子、海思科。Q3 再平衡：退出 恒瑞医药、景旺电子、海思科、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 20.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中国移动、中控技术、寒武纪，退出 信立泰、新易盛、百利天恒、百济神州，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 公用事业(+8.67pp)、通信(+9.4pp)、电子(+20.2pp)；净降配 医药生物(-17.76pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.61%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 5.61% | 8.07% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 20.2% | +20.20 |
| 医药生物 | 32.96% | 28.91% | 25.25% | 15.2% | -17.76 |
| 通信 | 0.0% | 11.27% | 15.06% | 9.4% | +9.40 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.67% | +8.67 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.43% | +5.43 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.59% | +4.59 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 5.61% | 8.07% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中际旭创、新易盛、景旺电子、海思科、胜宏科技；退出：—
2026-03-31 新进：—；退出：恒瑞医药、景旺电子、海思科、胜宏科技
2026-06-30 新进：东山精密、中国移动、中控技术、寒武纪、瀚蓝环境、百奥赛图、芯原股份、药明康德、长江电力；退出：信立泰、新易盛、百利天恒、百济神州、诺诚健华
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海思科 | 2.68 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 5.66 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 胜宏科技 | 1.86 | -12.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 5.61 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 1.94 | -22.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海思科 | 2.68 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 胜宏科技 | 1.86 | -12.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.44 | -7.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 景旺电子 | 1.94 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 4.78 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 瀚蓝环境 | 4.59 | 8.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长江电力 | 8.67 | 9.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国移动 | 4.62 | 11.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 药明康德 | 9.26 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 10.01 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 芯原股份 | 5.41 | -44.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中控技术 | 5.43 | -32.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百奥赛图 | 5.94 | 27.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 信立泰 | 7.54 | -47.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新易盛 | 8.07 | 37.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百济神州 | 6.44 | 9.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 诺诚健华 | 5.26 | 5.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百利天恒 | 6.01 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 4/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。