嘉实稳福混合A
(009387)公募权益主动型混合型
重仓透视
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2025 自然年 · 重仓透视
嘉实稳福混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实稳福混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.76%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.75%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.75%）。2025 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 2.76% |
| 平均换手 | 100% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.04% |
| 年化波动率 | 2.55% |
| 最大回撤 | -4.66% |
| 夏普比率 | -0.16 |
| 索提诺比率 | -0.23 |
| 同类排名 | 前 67%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 22.2 | 偏弱 |
| 波动 | 2.4 | 较小 |
| 风险 | 91.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：退出 中国人寿、中国太保、中科飞测、中金黄金，兼有获利兑现与方向试探。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.39% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、中芯国际、乐鑫科技、纳芯微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近；主要经由 中科飞测、中芯国际、乐鑫科技、柳工 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 中金黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.75% | +0.75 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 0.0% | 0.59% | 0.0% | 0.82% | +0.82 |
| 电子 | 0.0% | 0.38% | 0.0% | 0.75% | +0.75 |
| 银行 | 0.0% | 0.14% | 0.0% | 0.61% | +0.61 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.42% | +0.42 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.41% | +0.41 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.37% | +0.37 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% | +0.30 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.33% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.13% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.38% | 0.0% | 1.16% | +1.16 | 辅助配置 | 中科飞测、中芯国际、乐鑫科技、纳芯微、金山办公 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.51% | 0.0% | 0.75% | +0.75 | 辅助配置 | 中科飞测、中芯国际、乐鑫科技、柳工、纳芯微 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 中金黄金 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：中国人寿、中国太保、中科飞测、中金黄金、乐鑫科技、华电国际、川投能源、建设银行、柳工、皖能电力
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 柳工 | 0.13 | 15.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 皖能电力 | 0.13 | 1.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华电国际 | 0.32 | -6.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中金黄金 | 0.27 | 49.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 川投能源 | 0.14 | -10.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国太保 | 0.18 | -6.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国人寿 | 0.15 | -3.76 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 建设银行 | 0.14 | -8.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 乐鑫科技 | 0.22 | 48.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 0.16 | 37.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 柳工 | 0.13 | 15.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 皖能电力 | 0.13 | 1.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华电国际 | 0.32 | -6.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 0.27 | 49.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 川投能源 | 0.14 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国太保 | 0.18 | -6.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国人寿 | 0.15 | -3.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 建设银行 | 0.14 | -8.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 乐鑫科技 | 0.22 | 48.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中科飞测 | 0.16 | 37.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 完美世界 | 0.3 | 7.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浦发银行 | 0.3 | -18.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神马股份 | 0.37 | -14.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.4 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 成都银行 | 0.31 | 6.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国核电 | 0.42 | 4.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 0.42 | -23.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 纳芯微 | 0.38 | -6.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金山办公 | 0.41 | -23.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 0.37 | -23.43 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 5/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。