鹏扬景惠六个月持有期混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景惠六个月持有期混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.55%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.62%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、宁德时代、汇川技术、海康威视、航发动力。2020 年调仓：新进 6 笔（1 盈 / 5 亏）；退出 6 笔（规避 1 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.5500% |
| 平均换手 | 75.0000% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 非银金融、汽车。
12月 末换仓：新进 东方财富、宁德时代、汇川技术、海康威视，退出 TCL科技、中信证券、中国巨石、广联达。
净加仓 电力设备(+1.52pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.62%（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.62%（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 1.62% | +1.62 |
| 消费/家电/面板 | 0.61% | 0.0% | -0.61 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 1.51% | 1.62% | +0.11 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.52% | +1.52 |
| 有色金属 | 0.49% | 1.0% | +0.51 |
| 食品饮料 | 0.6% | 0.76% | +0.16 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.75% | +0.75 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.75% | +0.75 |
| 计算机 | 0.64% | 0.73% | +0.09 |
| 电子 | 1.4% | 0.7% | -0.70 |
| 汽车 | 1.41% | 0.0% | -1.41 |
| 银行 | 0.59% | 0.0% | -0.59 |
| 建筑材料 | 0.63% | 0.0% | -0.63 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 1.62% | +1.62 | 辅助配置 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 1.62% | +1.62 | 辅助配置 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2020-09-30 新进：—；退出：—
2020-12-31 新进：东方财富、宁德时代、汇川技术、海康威视、航发动力、通威股份；退出：TCL科技、中信证券、中国巨石、广联达、招商银行、长城汽车
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 海康威视 | 0.73 | 15.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 东方财富 | 0.65 | -12.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 汇川技术 | 0.75 | -8.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.87 | -8.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 通威股份 | 0.65 | -14.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 航发动力 | 0.75 | -23.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | TCL科技 | 0.61 | 15.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 广联达 | 0.64 | 7.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中信证券 | 0.89 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.59 | 22.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中国巨石 | 0.63 | 38.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 长城汽车 | 1.41 | 97.75 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 1/5；退出 规避/错失 1/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。