泰康创新成长混合A
(009596)权益主动型公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
泰康创新成长混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
泰康创新成长混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.27%，四季平均换手约83.93%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：三星电气、中航光电、伯特利、华恒生物、安集科技。2023 年调仓：新进 22 笔（6 盈 / 16 亏）；退出 21 笔（规避 17 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.2700% |
| 平均换手 | 83.9300% |
| 持股集中度 | 0.0149 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 电力设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 14.11%，电力设备 由 3.01% 至 9.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三七互娱、三星电气、东方电子、中兴通讯，退出 三星医疗、华东医药、华润三九、恒生电子。Q3 再平衡：新进 华明装备、华润三九、新泉股份、神州数码，退出 三七互娱、三星电气、东方电子、中兴通讯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 3.84% 升至 14.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三星电气、中航光电、伯特利、华恒生物，退出 中航重机、华润三九、宁德时代、工业富联，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 社会服务、计算机 等方向；净加仓 汽车(+14.11pp)、国防军工(+5.0pp)、基础化工(+4.3pp)；净降配 社会服务(-2.93pp)、医药生物(-2.46pp)、计算机(-13.91pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.73%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+5.0pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 7.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.73%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 3.5% | 3.61% | 5.0% | +5.00 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.73% | 4.69% | 0.0% | +0.00 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 2.97% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 3.13% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 0.0% | 3.35% | 3.84% | 14.11% | +14.11 |
| 电力设备 | 3.01% | 11.27% | 8.27% | 9.31% | +6.30 |
| 电子 | 3.2% | 7.5% | 3.34% | 9.04% | +5.84 |
| 国防军工 | 0.0% | 3.5% | 3.61% | 5.0% | +5.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.3% | +4.30 |
| 医药生物 | 6.54% | 3.01% | 10.1% | 4.08% | -2.46 |
| 社会服务 | 2.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.93 |
| 传媒 | 0.0% | 3.13% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.13% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 6.21% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 13.91% | 0.0% | 3.38% | 0.0% | -13.91 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.97% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 7.7% | 4.69% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 4.73% | 4.69% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：三七互娱、三星电气、东方电子、中兴通讯、中航重机、北方华创、双环传动、宁德时代、工业富联、羚锐制药；退出：三星医疗、华东医药、华润三九、恒生电子、新国都、海康威视、神州数码、苏试试验、视源股份
2023-09-30 新进：华明装备、华润三九、新泉股份、神州数码、美的集团、迈瑞医疗；退出：三七互娱、三星电气、东方电子、中兴通讯、北方华创、双环传动
2023-12-31 新进：三星电气、中航光电、伯特利、华恒生物、安集科技、拓普集团、立讯精密；退出：中航重机、华润三九、宁德时代、工业富联、神州数码、美的集团、羚锐制药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 6.21 | -28.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 东方电子 | 3.6 | -14.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 北方华创 | 2.97 | -24.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 双环传动 | 3.35 | -21.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 3.13 | -37.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.73 | -11.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 羚锐制药 | 3.01 | 11.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中航重机 | 3.5 | -6.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 工业富联 | 4.53 | -21.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 神州数码 | 2.92 | -15.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华东医药 | 2.95 | -6.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华润三九 | 3.59 | 5.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海康威视 | 4.22 | -22.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 视源股份 | 3.2 | -10.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 新国都 | 2.87 | 56.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 苏试试验 | 2.93 | -22.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 3.9 | -16.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 神州数码 | 3.38 | 8.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 美的集团 | 3.13 | -1.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华润三九 | 3.2 | -0.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华明装备 | 3.58 | 0.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.68 | 7.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 新泉股份 | 3.84 | 2.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 6.21 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 东方电子 | 3.6 | -14.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 北方华创 | 2.97 | -24.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 双环传动 | 3.35 | -21.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 3.13 | -37.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 三星电气 | 2.94 | 43.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中航光电 | 5.0 | -11.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 5.1 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 三星电气 | 5.43 | 39.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 拓普集团 | 5.22 | -14.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 伯特利 | 3.86 | -19.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 安集科技 | 3.94 | -14.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 华恒生物 | 4.3 | -11.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 神州数码 | 3.38 | 8.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 美的集团 | 3.13 | -1.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华润三九 | 3.2 | -0.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 4.69 | -19.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 羚锐制药 | 3.22 | -4.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中航重机 | 3.61 | -23.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 工业富联 | 3.34 | -23.25 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/16；退出 规避/错失 17/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。