交银启汇混合A
(009618)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
交银启汇混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银启汇混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.47%，四季平均换手约84.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.61%)。四季度新进Top10：博迁新材、山东药玻、恒生电子、泸州老窖。2021 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.4700% |
| 平均换手 | 84.6000% |
| 持股集中度 | 0.0173 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 12.02% 调整至 13.76%。
Q2 末换仓：新进 中国电信、中国移动、中车时代电气、华润啤酒，退出 东方雨虹、五粮液、汇川技术、海康威视。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 13.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、东方雨虹、宁德时代、康龙化成，退出 中国电信、中国移动、中车时代电气、华润啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 博迁新材、山东药玻、恒生电子、泸州老窖，退出 东方雨虹、康龙化成、洋河股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、建筑材料 等方向；净加仓 有色金属(+2.21pp)、非银金融(+2.26pp)、电力设备(+3.61pp)；净降配 计算机(-1.76pp)、机械设备(-3.0pp)、建筑材料(-3.92pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.88%）。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.61% 为全年高点；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.61% 为全年高点；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.0% | 0.0% | 2.88% | 3.61% | +0.61 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 12.02% | 0.0% | 13.88% | 13.76% | +1.74 |
| 食品饮料 | 11.77% | 0.7% | 10.01% | 8.79% | -2.98 |
| 石油石化 | 7.56% | 0.0% | 5.47% | 6.22% | -1.34 |
| 计算机 | 5.6% | 0.0% | 0.0% | 3.84% | -1.76 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.88% | 3.61% | +3.61 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 1.97% | 2.26% | +2.26 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.21% | +2.21 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 6.83% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.00 |
| 传媒 | 0.0% | 2.55% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 3.92% | 0.0% | 1.97% | 0.0% | -3.92 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.0% | 0% | 2.88% | 3.61% | +0.61 | 辅助配置 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.0% | 0% | 2.88% | 3.61% | +0.61 | 辅助配置 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国电信、中国移动、中车时代电气、华润啤酒、安踏体育、康方生物-B、李宁、石药集团、腾讯控股、青岛啤酒股份；退出：东方雨虹、五粮液、汇川技术、海康威视、荣盛石化、药明康德、贵州茅台、迈瑞医疗
2021-09-30 新进：东方财富、东方雨虹、宁德时代、康龙化成、洋河股份、荣盛石化、药明康德、贵州茅台、金域医学；退出：中国电信、中国移动、中车时代电气、华润啤酒、安踏体育、康方生物-B、李宁、石药集团、腾讯控股、青岛啤酒股份
2021-12-31 新进：博迁新材、山东药玻、恒生电子、泸州老窖；退出：东方雨虹、康龙化成、洋河股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 青岛啤酒股份 | 0.7 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华润啤酒 | 1.74 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 2.55 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国电信 | 1.12 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国移动 | 1.6 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 石药集团 | 1.33 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 安踏体育 | 3.92 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 李宁 | 2.91 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中车时代电气 | 0.64 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 康方生物-B | 0.62 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 五粮液 | 3.17 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 3.92 | 8.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海康威视 | 5.6 | 15.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 荣盛石化 | 7.56 | -37.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 3.0 | -13.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.32 | 20.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 8.6 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 药明康德 | 8.7 | 11.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方雨虹 | 1.97 | 18.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 3.62 | -0.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 荣盛石化 | 5.47 | -3.4 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 1.97 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.88 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 康龙化成 | 3.37 | -34.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 6.39 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 7.23 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金域医学 | 3.28 | 8.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 青岛啤酒股份 | 0.7 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华润啤酒 | 1.74 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 2.55 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国电信 | 1.12 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国移动 | 1.6 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石药集团 | 1.33 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 安踏体育 | 3.92 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 李宁 | 2.91 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中车时代电气 | 0.64 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 康方生物-B | 0.62 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 2.8 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山东药玻 | 2.61 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 3.84 | -28.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 博迁新材 | 2.21 | -46.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方雨虹 | 1.97 | 18.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 3.62 | -0.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 康龙化成 | 3.37 | -34.42 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 4/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。