长信量化价值驱动混合C

长信量化价值驱动混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信量化价值驱动混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.39%，四季平均换手约57.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.86%)、资源/有色(3.5%)、消费/家电/面板(2.74%)。四季度新进Top10：中信证券、中际旭创、兴业银行、工业富联。2025 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 3.99% 调整至 6.25%，银行 由 4.32% 至 5.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 五粮液、招商银行、紫金矿业、药明康德，退出 中国石油、中国银行、恒瑞医药、比亚迪。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国船舶、寒武纪、恒瑞医药，退出 五粮液、京东方A、农业银行、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 3.28% 升至 5.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中际旭创、兴业银行、工业富联，退出 东方财富、中国船舶、寒武纪、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、汽车、石油石化 等方向；净加仓 通信(+2.34pp)、非银金融(+2.26pp)、有色金属(+3.5pp)；净降配 食品饮料(-4.57pp)、汽车(-2.99pp)、石油石化(-1.82pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.5pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.18pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.56% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、京东方A、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.99%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国船舶、京东方A、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.74% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：五粮液、招商银行、紫金矿业、药明康德；退出：中国石油、中国银行、恒瑞医药、比亚迪

2025-09-30 新进：东方财富、中国船舶、寒武纪、恒瑞医药；退出：五粮液、京东方A、农业银行、药明康德

2025-12-31 新进：中信证券、中际旭创、兴业银行、工业富联；退出：东方财富、中国船舶、寒武纪、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 4/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。