汇添富稳健收益混合A

汇添富稳健收益混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富稳健收益混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.15%，四季平均换手约76.4%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.19%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：博迁新材、山金国际、广发证券、思源电气、星源材质。2025 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 4 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 3.94% 调整至 6.04%。

Q2 末换仓：新进 三环集团、国泰海通、新强联、洛阳钼业，退出 中信银行、兴业银行、新大陆。Q3 电力设备行业持仓占比从 0.33% 升至 3.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中材科技、亿纬锂能、天赐材料、山东黄金，退出 三环集团、兴业银锡、国泰海通、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 博迁新材、山金国际、广发证券、思源电气，退出 中材科技、天赐材料、山东黄金、生益科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 电力设备(+2.56pp)、有色金属(+2.1pp)；净降配 银行(-3.26pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 2.34% 逐季回落至年末 0%；主要经由 新大陆、生益科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、天赐材料、思源电气、新强联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.04% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 兴业银锡、博迁新材、山东黄金、山金国际 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.56pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、天赐材料、思源电气、新强联 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三环集团、国泰海通、新强联、洛阳钼业、湖南黄金、马应龙；退出：中信银行、兴业银行、新大陆

2025-09-30 新进：中材科技、亿纬锂能、天赐材料、山东黄金、豫光金铅；退出：三环集团、兴业银锡、国泰海通、洛阳钼业、湖南黄金、赤峰黄金、马应龙

2025-12-31 新进：博迁新材、山金国际、广发证券、思源电气、星源材质、杭叉集团、洛阳钼业；退出：中材科技、天赐材料、山东黄金、生益科技、豫光金铅

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 4/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。