鹏华招华一年持有期混合C
(009823)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
鹏华招华一年持有期混合C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华招华一年持有期混合C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.78%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.15%)。四季度新进Top10：万科A、三一重工、上海建工、东方雨虹、天合光能。2021 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 23 笔（规避 13 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.7800% |
| 平均换手 | 86.7300% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、建筑装饰。
Q2 末换仓：新进 三峡能源、大秦铁路、宁沪高速、宁波银行，退出 ST抚钢、中国中铁、云铝股份、工商银行。Q3 再平衡：新进 中国铁建、中联重科、保利发展、思源电气，退出 中国建筑、农业银行、宁沪高速、宁波银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、三一重工、上海建工、东方雨虹，退出 三峡能源、中国铁建、中联重科、大秦铁路，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行 等方向；净降配 银行(-1.73pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.15% | +0.15 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.44% | 0.61% | +0.61 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.2% | 0.41% | +0.41 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.21% | 0.15% | +0.15 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.13% | +0.13 |
| 建筑装饰 | 1.36% | 0.28% | 0.19% | 0.13% | -1.23 |
| 汽车 | 0.0% | 0.38% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 1.73% | 1.16% | 0.0% | 0.0% | -1.73 |
| 公用事业 | 0.35% | 0.3% | 0.59% | 0.0% | -0.35 |
| 有色金属 | 0.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.33 |
| 钢铁 | 0.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.11 |
| 交通运输 | 0.0% | 1.02% | 0.42% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.28 |
| 食品饮料 | 0.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.34 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0.15% | +0.15 | 辅助配置 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0.15% | +0.15 | 辅助配置 | 阳光电源 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三峡能源、大秦铁路、宁沪高速、宁波银行、山东高速、杭州银行、比亚迪；退出：ST抚钢、中国中铁、云铝股份、工商银行、恒力石化、贵州茅台、长江电力
2021-09-30 新进：中国铁建、中联重科、保利发展、思源电气、招商公路、招商蛇口、福能股份、长江电力；退出：中国建筑、农业银行、宁沪高速、宁波银行、山东高速、建设银行、杭州银行、比亚迪
2021-12-31 新进：万科A、三一重工、上海建工、东方雨虹、天合光能、晶澳科技、金地集团、阳光电源；退出：三峡能源、中国铁建、中联重科、大秦铁路、思源电气、招商公路、福能股份、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 0.25 | -9.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 0.38 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 山东高速 | 0.36 | -9.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁沪高速 | 0.36 | -10.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三峡能源 | 0.3 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 杭州银行 | 0.33 | 1.22 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 大秦铁路 | 0.3 | -4.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 云铝股份 | 0.33 | 23.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒力石化 | 0.28 | -10.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | ST抚钢 | 0.11 | 38.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.34 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长江电力 | 0.35 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中铁 | 0.65 | -11.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 工商银行 | 0.11 | -6.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中联重科 | 0.21 | -13.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商公路 | 0.23 | 1.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商蛇口 | 0.19 | 3.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 思源电气 | 0.2 | 24.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 保利发展 | 0.25 | 11.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 福能股份 | 0.19 | -10.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长江电力 | 0.2 | 3.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国铁建 | 0.19 | -1.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 0.25 | -9.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 0.38 | -0.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 山东高速 | 0.36 | -9.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁沪高速 | 0.36 | -10.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 杭州银行 | 0.33 | 1.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 农业银行 | 0.19 | -2.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 0.28 | 3.23 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 建设银行 | 0.39 | -10.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 万科A | 0.2 | -3.09 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 0.13 | -14.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶澳科技 | 0.13 | -15.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 0.15 | -26.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三一重工 | 0.15 | -23.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 上海建工 | 0.13 | -9.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 金地集团 | 0.13 | 10.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天合光能 | 0.13 | -25.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中联重科 | 0.21 | -13.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 招商公路 | 0.23 | 1.86 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 思源电气 | 0.2 | 24.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 福能股份 | 0.19 | -10.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长江电力 | 0.2 | 3.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 0.2 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 大秦铁路 | 0.19 | 2.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国铁建 | 0.19 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 13/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。