工银创新精选一年定开混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银创新精选一年定开混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.58%，四季平均换手约52.37%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.97%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.52%→期末 7.97%）。最近一季新进Top10：兆易创新、新洁能、芯源微。2026 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.5800% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0307 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 114.85% |
| 年化波动率 | 30.75% |
| 最大回撤 | -20.72% |
| 夏普比率 | 3.37 |
| 索提诺比率 | 5.62 |
| 同类排名 | 前 3%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 96.0 | 偏强 |
| 波动 | 81.9 | 较大 |
| 风险 | 54.2 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 35.34% 调整至 46.32%，通信 由 4.19% 至 14.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东山精密、新易盛、景旺电子、英维克，退出 三环集团、芒果超媒、芯源微。Q3 再平衡：新进 中微公司、华峰测控、海光信息、源杰科技，退出 兆易创新、景旺电子、生益科技、英维克，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 36.7% 升至 46.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、新洁能、芯源微，退出 海光信息、源杰科技、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 电子(+10.98pp)、通信(+10.63pp)；净降配 传媒(-4.81pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.83%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.97pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.52pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.45pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.52% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 5.83% | 9.76% | 7.97% | +7.97 |
| 半导体设备/材料 | 5.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.52 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 35.34% | 38.47% | 36.7% | 46.32% | +10.98 |
| 通信 | 4.19% | 13.43% | 13.34% | 14.82% | +10.63 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.91% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 4.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.81 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.52% | 5.83% | 9.76% | 7.97% | +2.45 | 明显加仓 | 三环集团、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.52% | 0% | 0% | 0% | -5.52 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东山精密、新易盛、景旺电子、英维克；退出：三环集团、芒果超媒、芯源微
2026-03-31 新进：中微公司、华峰测控、海光信息、源杰科技；退出：兆易创新、景旺电子、生益科技、英维克
2026-06-30 新进：兆易创新、新洁能、芯源微；退出：海光信息、源杰科技、立讯精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 4.11 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英维克 | 2.91 | -21.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 5.83 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 3.23 | -22.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 三环集团 | 5.52 | -1.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芒果超媒 | 4.81 | -31.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯源微 | 4.27 | -0.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中微公司 | 4.87 | 52.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海光信息 | 3.95 | 76.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华峰测控 | 3.9 | 99.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 源杰科技 | 3.89 | 87.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 英维克 | 2.91 | -21.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 生益科技 | 5.74 | -24.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 景旺电子 | 3.23 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兆易创新 | 5.43 | 11.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 4.28 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新洁能 | 6.89 | -48.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 芯源微 | 4.22 | -24.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.92 | 42.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海光信息 | 3.95 | 76.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 源杰科技 | 3.89 | 87.58 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。