富国成长策略混合

富国成长策略混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国成长策略混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.25%，四季平均换手约71.43%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.45%)、资源/有色(4.93%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.45%）。四季度新进Top10：安集科技、工业富联、紫金矿业、胜宏科技。2025 年调仓：新进 17 笔（12 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.75% 调整至 32.19%，通信 由 2.19% 至 21.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、天孚通信、安集科技、恒玄科技，退出 奥飞数据、安克创新、英维克、金山办公。Q3 电子行业持仓占比从 14.77% 升至 27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、寒武纪、深南电路、鹏鼎控股，退出 安集科技、恒玄科技、瑞芯微、翱捷科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安集科技、工业富联、紫金矿业、胜宏科技，退出 寒武纪、鹏鼎控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、计算机 等方向；净加仓 通信(+19.34pp)、有色金属(+4.93pp)、电子(+24.44pp)；净降配 机械设备(-2.5pp)、计算机(-2.48pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（3.64%→8.79%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.45pp)、资源/有色(+4.93pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 12.42% 逐季抬升至年末 53.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、天孚通信、奥飞数据 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 10.25% 逐季抬升至年末 32.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、安克创新、安集科技、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.93%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、天孚通信、安集科技、恒玄科技、新易盛、沪电股份、翱捷科技、芯动联科、芯源微；退出：奥飞数据、安克创新、英维克、金山办公

2025-09-30 新进：东山精密、寒武纪、深南电路、鹏鼎控股；退出：安集科技、恒玄科技、瑞芯微、翱捷科技、芯动联科、芯源微

2025-12-31 新进：安集科技、工业富联、紫金矿业、胜宏科技；退出：寒武纪、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/5；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。