广发港股通成长精选股票C

广发港股通成长精选股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发港股通成长精选股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.31%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.49%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中兴通讯、复旦微电、天齐锂业、广东宏大、德明利。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 1 笔（规避 0 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、汽车。

Q2 末换仓：新进 石头科技，退出 中芯国际、信达生物、小米集团-W、小鹏集团-W。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 18.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、九方智投控股、信达生物、地平线机器人-W，退出 石头科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、复旦微电、天齐锂业、广东宏大，退出 中芯国际、九方智投控股、信达生物、地平线机器人-W，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、汽车、纺织服饰 等方向；净降配 社会服务(-6.73pp)、电子(-11.03pp)、汽车(-10.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→7.43%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.49pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.47pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 11.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、小米集团-W、思摩尔国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 11.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、地平线机器人-W、小米集团-W、思摩尔国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：石头科技；退出：中芯国际、信达生物、小米集团-W、小鹏集团-W、思摩尔国际、理想汽车-W、申洲国际、美团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W

2025-09-30 新进：中芯国际、九方智投控股、信达生物、地平线机器人-W、小米集团-W、小鹏集团-W、思摩尔国际、理想汽车-W、腾讯控股、阿里巴巴-W；退出：石头科技

2025-12-31 新进：中兴通讯、复旦微电、天齐锂业、广东宏大、德明利、必贝特、昂瑞微、沐曦股份、海光信息、芯源微；退出：中芯国际、九方智投控股、信达生物、地平线机器人-W、小米集团-W、小鹏集团-W、思摩尔国际、理想汽车-W、腾讯控股、阿里巴巴-W

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 0/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。