嘉实动力先锋混合A
(009909)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
嘉实动力先锋混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实动力先锋混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.16%，四季平均换手约50.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.97%)、军工/高端制造(5.37%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：寒锐钴业、星宇股份、璞泰来、立讯精密。2021 年调仓：新进 11 笔（1 盈 / 10 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.1600% |
| 平均换手 | 50.6300% |
| 持股集中度 | 0.0247 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.11% 调整至 23.92%，国防军工 由 0% 至 5.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 均胜电子、天奈科技、恒力石化、春秋航空，退出 东方盛虹、中国平安、海尔智家。Q3 电力设备行业持仓占比从 13.18% 升至 23.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 嘉元科技、新宙邦，退出 万科A、均胜电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 寒锐钴业、星宇股份、璞泰来、立讯精密，退出 伊利股份、兴业银行、新宙邦、深信服，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、房地产、银行 等方向；净加仓 交通运输(+5.04pp)、电子(+4.43pp)、汽车(+3.88pp)；净降配 食品饮料(-4.29pp)、房地产(-5.57pp)、银行(-6.97pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（4.11%→9.72%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.86pp)、军工/高端制造(+5.37pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.7pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.86pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.86pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 4.11% | 9.72% | 8.88% | 8.97% | +4.86 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 3.4% | 3.76% | 5.37% | +5.37 |
| 消费/家电/面板 | 3.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.70 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 4.11% | 13.18% | 23.98% | 23.92% | +19.81 |
| 国防军工 | 0.0% | 3.4% | 3.76% | 5.37% | +5.37 |
| 交通运输 | 0.0% | 2.88% | 4.05% | 5.04% | +5.04 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.43% | +4.43 |
| 石油石化 | 4.61% | 4.58% | 5.23% | 4.38% | -0.23 |
| 汽车 | 0.0% | 4.05% | 0.0% | 3.88% | +3.88 |
| 食品饮料 | 4.29% | 4.27% | 5.73% | 0.0% | -4.29 |
| 房地产 | 5.57% | 4.56% | 0.0% | 0.0% | -5.57 |
| 银行 | 6.97% | 6.14% | 4.0% | 0.0% | -6.97 |
| 非银金融 | 4.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.69 |
| 家用电器 | 3.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.70 |
| 计算机 | 3.47% | 2.98% | 3.95% | 0.0% | -3.47 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.11% | 9.72% | 8.88% | 8.97% | +4.86 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.11% | 9.72% | 8.88% | 8.97% | +4.86 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：均胜电子、天奈科技、恒力石化、春秋航空、航天发展；退出：东方盛虹、中国平安、海尔智家
2021-09-30 新进：嘉元科技、新宙邦；退出：万科A、均胜电子
2021-12-31 新进：寒锐钴业、星宇股份、璞泰来、立讯精密；退出：伊利股份、兴业银行、新宙邦、深信服
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 航天发展 | 3.4 | -20.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恒力石化 | 4.58 | -0.76 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 均胜电子 | 4.05 | -31.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 春秋航空 | 2.88 | -4.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天奈科技 | 3.46 | 27.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东方盛虹 | 4.61 | 48.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.7 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 4.69 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新宙邦 | 3.96 | -27.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 嘉元科技 | 5.83 | -11.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 万科A | 4.56 | -10.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 均胜电子 | 4.05 | -31.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 4.43 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 寒锐钴业 | 3.49 | -21.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 星宇股份 | 3.88 | -36.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 璞泰来 | 5.91 | -12.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 3.96 | -27.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 深信服 | 3.95 | -18.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 5.73 | 9.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 4.0 | 4.04 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 1/10；退出 规避/错失 6/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。