永赢港股通品质生活慧选混合A
(009983)权益主动型公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
永赢港股通品质生活慧选混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
永赢港股通品质生活慧选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.77%，四季平均换手约75.4%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.33%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：匠心家居、嘉益股份、美的集团。2025 年调仓：新进 5 笔（0 盈 / 5 亏）；退出 1 笔（规避 1 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.7700% |
| 平均换手 | 75.4000% |
| 持股集中度 | 0.0238 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 7.36% |
| 年化波动率 | 22.60% |
| 最大回撤 | -20.03% |
| 夏普比率 | 0.20 |
| 索提诺比率 | 0.23 |
| 同类排名 | 前 61%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 45.4 | 中等 |
| 波动 | 59.3 | 中等 |
| 风险 | 57.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、传媒。
Q2 医药生物行业持仓占比从 12.76% 升至 22.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 信达生物、理想汽车-W、香港交易所，退出 上美股份、海底捞、阿里巴巴-W。Q3 再平衡：新进 中芯国际、巨人网络，退出 信达生物、农夫山泉、安踏体育、康方生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 匠心家居、嘉益股份、美的集团，退出 中芯国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、美容护理、商贸零售 等方向；净加仓 家用电器(+3.33pp)；净降配 医药生物(-12.76pp)、美容护理(-7.47pp)、传媒(-4.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.33%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.33pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.33% | +3.33 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 2.64% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 8.98% | 7.46% | 5.16% | 4.96% | -4.02 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.33% | +3.33 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.64% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 12.76% | 22.36% | 0.0% | 0.0% | -12.76 |
| 美容护理 | 7.47% | 5.44% | 0.0% | 0.0% | -7.47 |
| 商贸零售 | 3.63% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.63 |
| 纺织服饰 | 4.48% | 7.43% | 0.0% | 0.0% | -4.48 |
| 非银金融 | 0.0% | 6.41% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 6.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.11 |
| 食品饮料 | 3.34% | 7.51% | 0.0% | 0.0% | -3.34 |
| 轻工制造 | 7.12% | 9.81% | 0.0% | 0.0% | -7.12 |
| 汽车 | 0.0% | 7.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 2.64% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 2.64% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：信达生物、理想汽车-W、香港交易所；退出：上美股份、海底捞、阿里巴巴-W
2025-09-30 新进：中芯国际、巨人网络；退出：信达生物、农夫山泉、安踏体育、康方生物、毛戈平、泡泡玛特、理想汽车-W、百济神州、腾讯控股、香港交易所
2025-12-31 新进：匠心家居、嘉益股份、美的集团；退出：中芯国际
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 6.41 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 信达生物 | 7.27 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 理想汽车-W | 7.28 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 上美股份 | 3.77 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 海底捞 | 6.11 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 阿里巴巴-W | 3.63 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 巨人网络 | 5.16 | -4.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 2.64 | -12.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 6.41 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 7.46 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 毛戈平 | 5.44 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 信达生物 | 7.27 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 理想汽车-W | 7.28 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 安踏体育 | 7.43 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 百济神州 | 7.15 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 农夫山泉 | 7.51 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 康方生物 | 7.94 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 泡泡玛特 | 9.81 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 3.33 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 嘉益股份 | 2.47 | -11.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 匠心家居 | 0.95 | -22.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 2.64 | -12.35 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/5；退出 规避/错失 1/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。