招商瑞泽一年持有期混合A
(010018)权益主动型公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
招商瑞泽一年持有期混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
招商瑞泽一年持有期混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.86%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.12%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.12%）。四季度新进Top10：中国国航、中国海外发展、中海油田服务、中芯国际、快手-W。2023 年调仓：新进 10 笔（1 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 15 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.8600% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、传媒。
Q2 末换仓：新进 中国国航、中国海外发展、中海油田服务、中芯国际，退出 三七互娱、人福医药、安井食品、常熟银行。Q3 再平衡：新进 三七互娱、人福医药、安井食品、常熟银行，退出 中国国航、中国海外发展、中海油田服务、中芯国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国国航、中国海外发展、中海油田服务、中芯国际，退出 三七互娱、人福医药、安井食品、常熟银行，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.06% | 0.0% | 0.12% | +0.12 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.07% | 0.2% | 0.1% | +0.10 |
| 汽车 | 0.52% | 0.0% | 0.61% | 0.0% | -0.52 |
| 纺织服饰 | 0.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.54 |
| 医药生物 | 0.82% | 0.0% | 0.45% | 0.0% | -0.82 |
| 机械设备 | 0.33% | 0.0% | 0.98% | 0.0% | -0.33 |
| 传媒 | 1.13% | 0.0% | 0.5% | 0.0% | -1.13 |
| 食品饮料 | 1.17% | 0.0% | 0.58% | 0.0% | -1.17 |
| 银行 | 0.78% | 0.0% | 0.86% | 0.0% | -0.78 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.06% | 0% | 0.12% | +0.12 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.06% | 0% | 0.12% | +0.12 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国国航、中国海外发展、中海油田服务、中芯国际、周黑鸭、快手-W、波司登、洛阳钼业、腾讯控股、金山软件；退出：三七互娱、人福医药、安井食品、常熟银行、恺英网络、春风动力、智飞生物、江阴银行、法兰泰克、潮宏基
2023-09-30 新进：三七互娱、人福医药、安井食品、常熟银行、春风动力、杰瑞股份、江苏银行、法兰泰克、郑煤机；退出：中国国航、中国海外发展、中海油田服务、中芯国际、周黑鸭、快手-W、波司登、腾讯控股、金山软件
2023-12-31 新进：中国国航、中国海外发展、中海油田服务、中芯国际、快手-W、波司登、美图公司、腾讯控股、高伟电子；退出：三七互娱、人福医药、安井食品、常熟银行、春风动力、杰瑞股份、江苏银行、法兰泰克、郑煤机
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国海外发展 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 0.06 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国国航 | 0.08 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 0.06 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 快手-W | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 周黑鸭 | 0.05 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中海油田服务 | 0.14 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 金山软件 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 0.07 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 波司登 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 潮宏基 | 0.54 | -0.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 恺英网络 | 0.38 | 29.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 三七互娱 | 0.75 | 22.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 江阴银行 | 0.33 | -7.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 0.4 | -46.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 人福医药 | 0.42 | 0.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 常熟银行 | 0.45 | -8.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 春风动力 | 0.52 | 28.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 安井食品 | 1.17 | -10.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 法兰泰克 | 0.33 | -10.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 0.32 | -11.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 三七互娱 | 0.5 | -13.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 人福医药 | 0.45 | 2.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 江苏银行 | 0.33 | -6.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 常熟银行 | 0.53 | -12.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 郑煤机 | 0.35 | -3.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 春风动力 | 0.61 | -27.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 安井食品 | 0.58 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 法兰泰克 | 0.31 | -11.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 0.2 | -12.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国海外发展 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 0.06 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国国航 | 0.08 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中芯国际 | 0.06 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 快手-W | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 周黑鸭 | 0.05 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中海油田服务 | 0.14 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 金山软件 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 0.07 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 波司登 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国海外发展 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国国航 | 0.09 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 0.12 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 快手-W | 0.14 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 美图公司 | 0.09 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 高伟电子 | 0.11 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中海油田服务 | 0.11 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 0.1 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 波司登 | 0.14 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 0.32 | -11.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 三七互娱 | 0.5 | -13.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 人福医药 | 0.45 | 2.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 江苏银行 | 0.33 | -6.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 常熟银行 | 0.53 | -12.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 郑煤机 | 0.35 | -3.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 春风动力 | 0.61 | -27.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 安井食品 | 0.58 | -15.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 法兰泰克 | 0.31 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 0.2 | -12.01 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/9；退出 规避/错失 15/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。